这类央企估值已在10年历史底部，稳增长+一带一路+国改或驱动跨年行情。这家企业和俄罗斯、非洲等国家企业合作，前三季度海外新签订单超60亿，同比大增828%，另一企业在手订单是去年全年营收4.7倍。

中字头概念股盘中再度活跃，中国科传5连板，中国出版、中交地产等涨停。

一、基建央企估值已在底部，具备向上弹性

虽近期板块估值有所修复，但整体仍处于2010年历史底部区域，主要央国企估值分位仍低于10%，截止周五收盘，中国建筑、中国铁建、中国中铁仍位于2010年以来9.8%、6.4%、4.9%分位，低估值为板块的修复奠定较好的基础。

中泰证券表示，在11月21日举行的2022金融街论坛年会上，证监会主席易会满提出探索建立具有中国特色估值体系，鼓励国有上市公司让市场更好地认识企业内在价值。当前，建筑一级行业PE-TTM9.6倍、市净率0.9倍，其中大建筑央企所在房屋建设板块（5.1xPE，0.69xPB）/基建市政工程（7.4xPE，0.67xPB），历史估值分位分别10%/12%，均处10年历史底部区间。

二、稳增长+一带一路+国改三大变化驱动跨年行情

国泰君安韩其成认为，基建央国企估值确立底部，稳增长+一带一路+国改三大变化驱动跨年行情。具体来看，首先，12月年度经济工作会议召开在即，稳增长预期再起基建跨年行情高度可期，回顾此前，2021年12月年度经济工作会议稳增长后3个月内，中国电建涨64%/中国建筑涨39%/中国交建涨63%/中国能建涨46%/中国中铁最高涨40%/中国铁建涨24%。

其次，国家2023年将举办第三届一带一路峰会（十周年），一带一路成果显著，截止2021年末已与145个国家/32个国际组织签署共建一带一路合作文件，未来疫情宽松下国际工程订单弹性大。

最后，国资委此前印发了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，鼓励中央企业探索将价值实现因素纳入上市公司绩效评价体系，支持符合条件公司开展中长期激励。2022年是国企改革三年行动的收官之年，当前国企改革三年行动进展较为顺利，前两年70%目标任务顺利完成，2022上半年地方国企改革主体任务完成进度超过90%。随着党中央、国务院出台一系列政策，不断深化国企改革，将切实增强国有企业效益增长的稳定性与可持续性。

三、相关上市公司：中国交建、中钢国际

中国交建是中国领先的交通基建企业，核心业务领域分别为基建建设、基建设计和疏浚业务。截至2022年上半年末，公司在手订单3.23万亿，约21年营收的4.7倍。

中钢国际主营业务为以工程总承包为核心的工业工程，公司作为国际冶金工程龙头，积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程化实践，承建的多项低碳冶金示范性工程取得阶段性成果。公司前三季度海外新签60.74亿，同比大幅增长828.75%，和俄罗斯、印度、非洲、南美、东南亚等国家的大型钢厂始终保持着良好合作。