并审慎确定白名单准入条件与规模、个人静态收款条码的有效期、使用次数和交易限额。对于通过截屏、下载等方式保存的个人动态收款条码，应当参照执行个人静态收款条码有关规定。随着移动支付的普及，不少小摊贩、小饭馆都开始用二维码收款。央行规范个人收款条码，尤其是个人静态收款条码，利于提升经营活动风险监测效果、确保涉赌追溯机制的实效、规范经营活动税收、保障经济数据安全等。

为便利个体户使用商户收款码，在申请环节：1) 央行规定对于网络特约商户、无固定经营场所的实体特约商户，收单机构可通过人工或智能客服同步视频等方式核实商户身份；2）部分银行出台的聚合支付办理方式中，小微商户仅需开立个人结算账户、提供商户负责人身份证即可，无需提供营业执照。

考虑到费率问题，商户可以将个人收款条码替换为特约商户收款条码、选择 0 费率的银行聚合支付条码、也可以选择使用通过数字人民币等 0 费率

方式来进行支付。自 2020 年 4 月试点以来，数字人民币普及率持续提升；

截至 2021 年 10 月 22 日，我国已经开立数字人民币个人钱包 1.4 亿个，企业钱包 1,000 万个，155 万商户支持数字人民币钱包，累计交易笔数 1.5 亿笔。随着数字人民币冬奥会试点进入冲刺阶段，距离正式推出的时间表有望越来越近，我们认为未来商户可能会随着数字人民币的普及，更多选择使用数字人民币作为 0 费率的收款方式。

此外，近期中国人民银行反洗钱监测分析中心主任苟文均表示，需要加强对虚拟资产交易的监测分析、建立虚拟资产交易溯源和场景追踪系统。我们认为从监管角度考虑，将来虚拟资产交易以及其他数字经济也有望广泛使用数字人民币作为结算方式。

投资建议：1）系统方面：建议关注长亮科技、宇信科技、京北方、天阳科技等公司；2）终端方面：建议关注拉卡拉、新大陆等公司；3）安全方面： 建议关注信安世纪、格尔软件等公司

市场及板块走势回顾

上周，计算机板块上涨了 0.32 ，同期创业板指上涨了 1.46 ，沪深 300 下跌了 0.61 ，板块跑赢沪深 300、跑输创业板指数。

风险提示：1）市场竞争加剧，银行推出更低费率的聚合支付方式；2）宏观环境变化；3）政策推行力度不及预期

行业观点及重点推荐

2021 年 10 月，央行发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》，并将自 2022 年 3 月 1 日开始施行。通知指出：1） 需有效区分个人和特约商户使用收款条码的场景和用途。对于具有明显经营活动特征的个人，条码支付收款服务机构应当为其提供特约商户收款条码，并参照执行特约商户有关管理规定，不得通过个人收款条码为其提供经营活动相关收款服务。

2） 禁止个人静态收款条码被用于远程非面对面收款。确有必要进行远程非面对面收款的，条码支付收款服务机构应当对相应收款人实行白名单管理，并审慎确定白名单准入条件与规模、个人静态收款条码的有效期、使用次数和交易限额。对于通过截屏、下载等方式保存的个人动态收款条码，应当参照执行个人静态收款条码有关规定。随着移动支付的普及，不少小摊贩、小饭馆都开始用二维码收款。央行规范个人收款条码， 尤其是个人静态收款条码，有利于提升经营活动风险监测效果、确保涉赌“资金链”追溯机制的实效、规范经营活动税收、保障经济数据安全等。

表 1：个人收款码及商户收款码对比

资料来源：南方都市报，腾讯客服官网，天风证券研究所

 为便利个体户使用商户收款码，在申请环节：

1） 央行规定对于网络特约商户、无固定经营场所的实体特约商户，收单机构可通过人工或智能客服同步视频等方式核实商户身份；

2） 部分银行出台的聚合支付办理方式中，小微商户仅需开立个人结算账户、提供商户负责人身份证即可，无需提供营业执照。

考虑到费率问题，商户可以将个人收款条码替换为特约商户收款条码、选择 0 费率的银行聚合支付条码、也可以选择使用通过数字人民币等 0 费率方式来进行支付。自 2020 年 4月试点以来，数字人民币普及率持续提升；截至 2021 年 10 月 22 日，我国已经开立数字人民币个人钱包 1.4 亿个，企业钱包 1,000 万个，155 万商户支持数字人民币钱包，累计交易笔数 1.5 亿笔。随着数字人民币冬奥会试点进入冲刺阶段，距离正式推出的时间表有望越来越近，我们认为未来商户可能会随着数字人民币的普及，更多选择使用数字人民币作为 0 费率的收款方式。此外，近期中国人民银行反洗钱监测分析中心主任苟文均在 2021 首届陆家嘴国家金融安全峰会暨第十一届中国反洗钱高峰论坛上表示，需要加强对虚拟资产交易的监测分析、建立虚拟资产交易溯源和场景追踪系统。我们认为从监管角度考虑，将来虚拟资产交易以及其他数字经济也有望广泛使用数字人民币作为结算方式。

投资建议：

1、 系统方面：建议关注长亮科技、宇信科技、京北方、天阳科技等公司；

2、 终端方面：建议关注拉卡拉、新大陆等公司；

3、 安全方面：建议关注信安世纪、格尔软件等公司。

数字货币落地冬奥会∶10月20日上午，北京2022年冬奥会火种抵达北京。7月8日人民银行在国新办新闻发布会中宣布，冬奥会将使用央行推出的数字货币。9月，央行副行长范一飞调研北京冬奥会支付服务环境建设和数字人民币试点工作，强调当前冬奥会支付服务环境建设和数字人民币试点工作已进入冲刺阶段。业内人士表示∶冬奥会被视为是数字货币落地的重要节点。

自2019年以来，人民银行在深圳、苏州、雄安、成都及2022北京冬奥会场景开展数字人民币试点测试。2020年11月开始，增加上海、海南、长沙、西安、青岛、大连6个新的试点地区。截至2021年6月30日，数字人民币试点场景已超132万个，支付宝、京东、美团等均已经接入，覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域。

24部门参与数字货币标准制定∶新华社19日报道，近日商务部等24部门印发《"十四五"服务贸易发展规划》，其中提出围绕数字货币、分布式账本技术金融应用、个人金融信息保护等领域，加强国际交流，主动参与数字治理、数据安全、数字货币等国际规则和标准制定。

人民币国际化∶在全球美元大放水背景下，各国对货币主权的重视程度大幅提升，数字人民币有助于保持人民币币值稳定，利于各国接受人民币作为国际支付、结算、投资和储备货币的手段。数字人民币具有高效率、低成本等优势，也可使得跨境支付更为便捷，从而加速人民币国际化。今年3月，中国和伊朗签署"25年全面合作计划"，合作协议涉及伊朗向中国提供石油供应时采取人民币结算，包括中国新推出的数字人民币等。预示着数字人民币已成为推进人民币国际化的重要手段。

相关标的一览：