房地产改善叠加疫情放松，需求向好趋势确立，低库存带来铝价高弹性。前期压制铝价的主要因素在于房地产，央行稳定和鼓励房地产合理融资需求空前明确，竣工后周期的电解铝将率先受益，加上疫情放松，国内需求迎来反转，而海外美联储加息放缓，宏观底显现，压力明显弱化，海外需求预期改善。供需向好叠加低库存，铝价迎来反转，上涨弹性十足。