华通线缆:国内线缆行业综合性大中型企业之一1、公司是国内线缆行业综合性大中型企业之一,主要从事电线电缆的研发、生产与销售,主要产品包括中低压电力电缆及以潜油泵电缆为代表的电气装备用电缆,广泛应用于电力输配、采矿/油/气等行业。2、公司是国内少数几家以境外销售为主的电缆企业,在潜油泵电缆及连续管领域具有技术优势,子公司信达科创是全球仅有获得 API-5ST 认证的六家连续油管制造企业之一。公司在北美、新加坡等发达地区积累了稳定的 ODM 客户资源,境外收入占比在 60%附近,2020 年公司前五大客户为 Kingwire、中海油、WWcalbles、宁波普光、RepWire LLC,均为国内外知名电线电缆及能源公司,近三年产销率均在 100%以上。在潜油泵电缆领域,公司自主研发的产品解决了潜油泵电缆耐高温问题,实现了 232℃等级的规模化生产;在连续管领域,公司子公司信达科创是全球获得 API-5ST 认证的例假连锁油管企业之一。凭借过硬的技术实力,公司顺利打入国内外油气开采公司和油服公司供应核心体系,与哈里伯顿、Apergy、Valiant 等美国油服公司建立了长期稳定的合作关系。公司潜连续管 2020 年毛利率达 37.70%,显著高于公司综合毛利率 21.25%,连续管领域收入占比的提升将带动公司毛利率上行。3、行业分析:(1)中国电缆产销量位列全球首位,为我国机械工业重要组成部分。我国电缆行业总体保持平稳发展,产量和销量继续位列全球首位(CRU 预计,2018 年中国约占全球消费市场份额的 34%)。根据国家统计局数据,我国电缆行业销售收入由 2011 年的 1.06 万亿增长到 2017 年的 1.22 万亿,年复合增长率为 2.24%,占 GDP的平均比重为 1.90%,在我国机械工业中按产值计仅次于汽车制造业,位居第二位。(2)我国电缆行业区域成熟,增速放缓但仍高于全球平均水平,预计未来仍将保持增长趋势。2011-2015 年中国线缆行业产出规模复合增速为 9.0%,全球同期水平为 5.6%,而 2011-2015 年、2016-2018 年产出复合增速分别为 6.6%、4.7%,全球同期水平分别为 2.9%、3.3%。2011 年以来,我国线缆行业产出规模(铜导体产量口径)增长率趋于平缓,全行业已步入中速增长阶段,但仍高于全球全球平均水平。根据中投顾问产业研究中心预计,2018 年至 2022 年中国线缆行业销售收入复合增长率将达 5.12%。4、竞争格局: 行业集中度较低,呈现大型企业为主导,外资企业和中小企业为辅的竞争格局。截至 2018 年底,我国线缆制造企业总数上万家,规模以上(年收入 2,000 万元以上)企业 3,817 家(国家统计局)。据前瞻产业研究院整理,2017 年中国市场行业前 10 家企业的占有率不足 10%,行业集中度不高。CRU 数据显示,欧洲、北美、日本市场之前 10 家企业的市场占有率均在 50%以上,未来我国通过兼并重组以优化产业结构的空间巨大。大型企业凭借规模、研发、品牌等方面的优势,占据重要地位,包括宝胜集团、上上电缆、汉缆股份、杭电股份、东方电缆、太阳电缆、金杯电工、睿康股份、华通线缆等国内领先企业。外资企业主要为知名跨国公司及在我国的合资、独资企业,知名度高但覆盖面小,主要包括普睿司曼、耐克森等。除此以外,国内存在数量众多的中小电缆企业,其创新能力不足,以价格竞争为主。目前柚子已经盯上了此票。就简单举例抄作业。 申港证券四川分公司 牛股挖掘机和赵老哥 西湖大佬已经盯上了此票 简单查查 申港证券这个席位吓死人,3月份15号进的顺控发展,4月16号进的华亚智能,后面自然不言而喻,这次又盯上了他,抄作业不会吗?
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