恒顺醋业和涪陵榨菜最新渠道跟踪
不想
关灯吃面的吃面达人
2021-01-04 19:14:45
【恒顺醋业】：8大战区改革带动下内生动能充分释放，全年任务顺利达成
根据渠道调研，恒顺2020年Q4收入增速接近20%，助力2020年全年收入增速达到12%，从而顺利完成全年目标，同时整体渠道库存处于2-2.5个月之间，仍然可控；需要注意的是，自2020年8月份八大战区改革完成之后，公司收入端得到显著提振，8-12月份收入增速超过18%；
当前市场最大的担忧点是公司改革的持续性以及有效性（尤其是Q3业绩不及预期之后），但是中长期看，在管理效率持续提升带动下，公司产品/品牌/渠道壁垒持续增厚，我们始终看好公司持续收割市场份额、最终获取超额利润；2021年的任务现在还在制定中，根据之前渠道调研判断可能最终定在20%收入增长，我们持续跟踪中；
【涪陵榨菜】：Q4实现高增长，市场认知与公司实际经营预期差仍然较大
根据渠道调研，涪陵榨菜2020Q4收入增速超过30%，1-12月收入增速超过14%，截止12月底渠道库存约5周，处于良性库存周期的中枢水平；
基于中长期的维度，我们始终看好公司的成长性，主要基于当前市场认知与公司实际经营预期差仍然较大，1.当前市场对于公司渠道扩张的有效性认知不足，基于我们紧密的渠道跟踪与深度分析，我们认为在渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕带动下，未来5年达到15%的复合收入增速确定性强；2.当前市场对于公司2021年高举高打的策略信心不足，我们认为公司走出自身舒适圈投入高营销费用用于品牌建设，长期看利远大于弊：高密度的空中费用投放将逐渐实现增量消费人群的转化，逐渐将包装榨菜行业做大，且增量消费人群实现转化之后粘性较高，因此未来可以少投费用甚至不投费用便可留存住这部分消费人群，因此2020年最需要关注的是收入端的弹性以及收入获取的有效性，如果收入端弹性起来，那么2022年开始利润端开始得到释放将是水到渠成，我们持续跟踪中。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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