ChatGPT通过大模型实现语义的深度理解，有望提升智能音箱等终端智能度，进而改善使用体验。ChatGPT的核心是一个通过AI技术驱动的自然语言处理工具，重心在内容，即大幅优化用户获取内容的流程，提升所获内容的精准度，从而改善语音助手的使用体验。而对于未来的智能终端而言，我们预计约80%为语音输入，20%为视频输入，未来语音/文本 仍将是主流的交互方式，以智能音箱为例，用户语音→智能音箱等终端界面输入→ChatGPT语义处理→智能音箱等终端输出或是智能音箱新的业务形态。例如Bilibili用户GPTHunt、Github用户xiaogpt已将ChatGPT接入音箱产品，实现更智能、更连续的交互。需要注意的是，智能音箱除了交互，另一个重要功能是控制，而使用ChatGPT功能时，目前只能实现多模态输出（文本、音频、图像等），暂无法对实体进行直接控制，两者后续的发展亦需要持续观察。

语音交互功能将音箱升级为智能音箱1.0版本，ChatGPT提升智能音箱交互体验，有望逐步往智能音箱2.0升级。随着2015年亚马逊推出首款搭载Alexa的智能音箱、2016-2018年，海外巨头谷歌、苹果等，国内百度阿里小米等想继跟进，智能音箱出货从2016年的650万台快速成长至2019年的1.5亿台，后续由于市场饱和、产品同质化、用户体验差等因素需求趋于平稳。后续ChatGPT凭借其大模型基础改善语音助手的使用体验，产品形态往2.0升级，有望进一步带动需求增长。

整体而言，ChatGPT优化语音交互效果的背景下，有望进一步加速语音输入相关终端的渗透，重点关注成本占比高、具备技术壁垒的主控芯片及周边芯片，以及有望与ChatGPT或其他大模型合作的品牌厂商及其ODM。

（1）主芯片技术壁垒高，需要集成音频编解码、wifi/蓝牙连接、声学算法、低功耗等功能。随着终端出货成长，具备技术优势的平台型主芯片以及周边芯片厂商有望受益，包括恒玄科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、北京君正、乐鑫科技等。

（2）关注有望与ChatGPT或其他大模型合作的品牌及ODM，包括漫步者、创维数字、国光电器、歌尔股份、百度、阿里、小米等。