【国君食品】百润股份：强爽势能提速，成长性有望超预期
无名小韭78540523
2023-05-23 10:20:41
1.强爽放量带动下当前公司接近完成季度任务。根据渠道调研，我们判断当前公司已经完成季度任务的9成以上，同时当前公司渠道库存约2.5个月以上，环比增加半个月，仍处于良性水平。我们判断Q2公司预调鸡尾酒业务收入增长约4成，延续22Q4以来的放量势头。
2.强爽势能提速，5月销售额接近峰值。根据渠道调研，我们判断5月强爽发货额接近去年11月的峰值，环比增长超过5成，主要归功于1.复购率提升（强爽复购率达到3成，是其他两大单品的2～3倍）；2.5月21号提价前渠道加大备货力度；3.网点新增（今年新增了10多万终端网点，较去年底增长约33%）；4.渠道精耕（全网点要求做358产品矩阵，且终端陈列费用投入显著加大）；
3.对标乌苏，强爽天花板有望超市场预期。基于强爽与乌苏产品属性类似且均通过营销实现了“出圈”，参考乌苏的成长曲线，我们判断远期强爽的销售规模有望突破40亿，将超出市场预期。
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