【国盛郑震湘团队】

#定增拟募集约42亿投向GPU项目
5月31日晚，景嘉微发布定增预案，拟募集资金不超过42.01亿元：计划投向高性能通用GPU芯片研发及产业化项目约32.60亿、投向通用 GPU 先进架构研发中心建设项目约9.45亿。公司希望通过GPU项目夯实自主芯片发展，打破国外垄断和保障信息的安全，同时由于高性能通用GPU芯片项目将与第三方先进芯片封装厂共建专用封测线，未来将有利于公司对先进封装工艺的产能绑定，保证GPU产品交付。我们认为公司大力投入一方面将巩固自身国产GPU龙头地位，同时也将加速高端国产化GPU进程，值得重点关注。

#成立产业投资基金
4月25日晚，景嘉微发布公告，拟出资不超过2.00亿与湖南钧矽高创、维极投资等投资者发起成立产业投资基金。该基金预计规模为10.00亿，未来拟金拟结合公司在半导体及专用市场应用领域的丰富资源，持续聚焦泛半导体产业链开展深度投资布局，重点挖掘面向高性能运算、工控、车规和专用市场应用的高端芯片、器件及传感器的投资机遇。我们认为公司先进算力布局将加速，持续挖掘优质算力创业公司并加大合作力度。

#英伟达一季度业绩超预期
英伟达公布2023Q1财报，收入71.9亿美元，环比+19%，数据中心收入42.8亿美元（yoy+14%，qoq+18%），游戏收入22.4亿美元，专业图形收入2.95亿美元，自动驾驶收入2.96亿美元，OEM收入7700万美元，二季度收入指引110亿美元（+-2%），各项数据超市场预期。公司表示一季度企业客户对生成式AI和加速计算的需求强劲，业绩增长来自数据中心业务，并计划于2023H2大幅增加供应。

#特种算力需求迫在眉睫
全军武器装备采购信息网发布《基于大模型的营级智能网联系统方案设计供应商征集公告》。研究需求为：针对新型合成营战术分队智能网络系统能力快速迭代发展需求，统筹运用军事大模型、大数据、高宽带网络及大算力支撑等先进技术，对合成营指挥软件、通信网络、算力平台、模型数据等要素进行统筹规划。我们认为，由于军品的特殊属性，目前有能力进行相关算力硬件供应的较少，景嘉微有望深度受益。

风险提示：下游需求不及预期、募投项目无法实施、市场竞争加大。（来自韭研公社APP）