一、企业基本概况
1、行业定义
LED电子显示屏是一种通过控制半导体发光二极管的显示方式，是由几万至几十万个半导体发光二极管像素点均匀排列组成。它利用不同的材料可以制造不同色彩的LED像素点，以显示文字、图形、图像、动画、行情、视频、录像信号等各种信息的显示屏幕。目前应用最广的是红色、绿色、黄色。而蓝色和纯绿色LED的开发已经达到了实用阶段。根据CSA Research报告，2021年中国LED产业总产值约为7773亿元，增速约10.8%，其中，下游应用规模为6,552亿元，占比为84%。LED显示屏是第二大应用市场，市场占比约15%，呈上升趋势。
2、行业集中度
根据TrendForce数据，2020年LED显示屏占有率前三分别为利亚德、洲明科技、强力巨彩，市占率分别为11.3%、10.8%、10.4%；2020年CR7约55%，较之2019年提升约6pct。随着疫情后市场需求恢复，同时Mini/Micro LED新技术在应用领域加速渗透，预计未来市场集中度将进一步提升。
2020年LED显示行业市占率情况
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
3、重点企业基本情况对比
利亚德以LED显示为核心，凭借全球领先的技术、丰富的产品、优质的服务，凸显强大的“利亚德”品牌价值。2016-2021年连续六年蝉联LED显示全球市占率第一，全球市占率也从10%提升至15%；根据2022年智能显示收入达70亿元，预计2022年利亚德仍将继续蝉联全球市占率第一的排名。
洲明科技是全球LED光显行业引领者，以LED半导体产品为基础，融合软件定义、智能控制、远程集群、物联互通、5G传输、超高清视频、XR制作、裸眼3D、AI机械等前沿技术手段，搭载艺术设计、内容创意，满足商业、体育、文旅、娱乐等行业的视觉感官体验需求，为用户提供城市光显场景解决方案的科技生态新产业。
LED显示行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程对比
利亚德光电股份有限公司成立于1995年，2012年3月15日在深圳证券交易所上市。
深圳市洲明科技股份有限公司成立于2004年，洲明科技股票于2011年6月22日在深圳证券交易所挂牌交易。
LED显示行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
三、行业重点企业经营情况对比
1、企业总资产和净资产
从资产来看，2022年利亚德的总资产为148.9亿元；净资产达到80.4亿元，较上年增加了2.7亿元，同比增长3.5%。截至2022年底洲明科技的总资产为98.6亿元，同比下降8.6%；净资产为46.3亿元，同比下降0.2%。
2016-2022年LED显示行业重点企业总资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年LED显示行业重点企业净资产对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、企业营业收入和营业成本
从营收和营业成本来看，2022年利亚德实现营业收入为81.5亿元，较上年减少了7亿元，同比下降7.9%。2022年营业成本为74.4亿元，较上年减少了4.6亿元，同比下降5.8%。2022年洲明科技实现了营业收入为70.8亿元，同比下降2.1%；2022年营业成本为67.1亿元，同比下降3.2%。
2016-2022年LED显示行业重点企业营业收入对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年LED显示行业重点企业营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、企业营收结构
2022年利亚德的主要产品有智能显示、文旅夜游和虚拟现实等，其中智能显示的营收占比为85.4%，在该企业主营产品中排名第1；洲明科技的主要产品有智慧显示和智能照明等，智慧显示的营收占比为90.8%。
2022年LED显示行业重点企业营业收入结构图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4、企业净利润
2022年利亚德实现归属于上市公司股东的净利润为2.8亿元，同比下降53.9%。2022年洲明科技实现归属于上市公司股东的净利润为0.6亿元，同比下降65.2%。
2016-2022年LED显示行业重点企业归属母公司净利润对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
5、企业ROE
从盈利能力来看，2016-2021年期间，利亚德（不含2020年）平均每年的加权平均净资产收益率为15.8%；洲明科技平均每年的加权平均净资产收益率为13.3%。2022年，利亚德的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。
2016-2022年LED显示行业重点企业加权平均净资产收益率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国LED显示屏行业市场深度分析及投资潜力预测报告》
6、企业研发投入对比
2022年利亚德和洲明科技的研发费用分别为3.86亿元和3.51亿元，研发投入占营业收入的比例分别为4.74%和4.96%。比较2022年和2021年的研发投入增量，利亚德研发费用较上年增加0.5亿元，研发费用率较上年增加了0.94个百分点。2022年洲明科技研发费用较上年增加0.43亿元，研发投入占营业收入的比例增加了0.7个百分点。
2021-2022年LED显示行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业LED显示产品经营情况对比
1、LED显示产品营业收入和营业成本
从历年各企业的LED显示产品的营业收入来看，利亚德的成绩相对较好。2022年利亚德的LED显示产品实现营业收入69.62亿元，同比增长0.9%。2022年洲明科技LED显示实现营业收入64.22亿元，同比增长3.6%。
2016-2022年利亚德VS洲明科技LED显示营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2022年利亚德在LED显示产品上的营业成本为49.69亿元，同比增长3.1%。2022年洲明科技在LED显示产品上的营业成本为46.54亿元，同比下降2.1%。
2016-2022年利亚德VS洲明科技LED显示营业成本统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、LED显示产品毛利率
2022年利亚德在LED显示产品上的毛利率为28.6%，较上年同期减少1.5个百分点；2022年洲明科技在LED显示产品上的毛利率为27.5%，较上年同期增加4.2个百分点。
2016-2022年利亚德VS洲明科技LED显示毛利率走势图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、LED显示产品产销、存量
2022年洲明科技在LED显示产品上的生产量为567910.82平方米、销售量为642813.77平方米，分别同比下降6.8%和21.1%。2022年利亚德在LED显示产品上的生产量为488922.61平方米，同比增长3.6%；销售量为466979.41平方米，同比增长3.1%；库存量为96189.21平方米。
2016-2022年利亚德VS洲明科技LED显示产品产、销量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年利亚德VS洲明科技LED显示产品存量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
五、重点企业LED显示扩产计划
随着LED显示产品标准化程度提升，市场需求量不断放大，利亚德在市场需求追求产品品质的同时，对产品性价比提出越来越高的要求，行业对高端制造的要求越来越高。2023年，根据MIP封装方式的成熟，以及Micro LED显示产品的市场规模起量，利亚德计划将对无锡Micro LED生产基地产能扩产至2000KK/月。
洲明科技看好未来光显领域的机会，并积极在产能方面进行布局，推动光显解决方案的市场应用。大亚湾二期生产基地以及MiniLED项目的投产，使洲明科技整体产能实现大幅跃升，实现规模效应，迅速响应客户需求，及时足量供货，全面提升洲明科技市场占有率。洲明科技自有产能能够逐步消化全部订单；后续产能将根据市场需求情况逐步爬坡增加。
近年利亚德VS洲明科技LED显示产品产能发展情况
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
华经产业研究院对中国LED显示行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国LED显示屏行业市场深度分析及投资潜力预测报告》。
