亚太股份,业绩触底回升,加上是线性底盘的线性制动,万安就是这个,亚太有补涨预期,7月10日公告成为国内某大型汽车集团下属高端品牌新能源SUV 车型的EPB总成供应商。业绩预告,1H同比增长103%-127%,扣非净利润同比增长100%-142%。转固折旧放缓+客户拓展,业绩触底回升,18-20年公司业绩受制于行业整体需求下滑+公司高强度投资转固,近两年年负面影响逐渐消散。
客户端,近年公司积极拓展吉利、长城、长安等自主客户,前期主要客户(上通五、广汽等)销量触底迹象明显;成本端,公司前期募投项目折旧放缓(预计2023年折旧同比-1000万,广德亚太于1Q23扭亏为盈),客户结构改善+折旧放缓双重影响下,公司业绩将持续修复(1Q23公司毛利率/扣非净利率为16%/3%,均为近年最高点)。
项目,电控+线控制动放量在即公司拥有完整的底盘电控产品开发能力(ABS、ESC、EPB、线控制动等),叠加近年整零关系重塑+供应链本土化需求提升,公司有望在国产线控制动领域抢占份额。
公司电控产品主要客户覆盖长安、吉利、长城等主流车企,2022年电控销量同比+52%,营收同比+36.5%。公司线控制动IBS(one-box)将于2H23量产(预计出货量10万),为国内少数实现two-box与one-box量产的厂商,截至目前,IBS已获得长安、东风及国外车企等定点。
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