海外方面，美国企业11月缩减了招聘规模，制造业公司将员工人数降至2022年初以来的最低水平，进一步证明劳动力市场正在降温。

美股三大指数周三集体收跌，道指跌0.19%，纳指跌0.58%，标普500指数跌0.39%，热门科技股多数下跌，英伟达跌超2%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.51%

国内方面，财政部6日发布《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，明确社保基金会直接投资的8大范围，包括优先股，经批准的股票指数投资、ETF等。目前，股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%，进一步提高了全国社保基金投资灵活度。

据海关统计，今年前11个月，我国进出口总值37.96万亿元人民币，与去年同期持平。其中，出口21.6万亿元，增长0.3%；进口16.36万亿元，下降0.5%；贸易顺差5.24万亿元，扩大2.8%。按美元计价，今年前11个月，我国进出口总值5.41万亿美元，下降5.6%。其中，出口3.08万亿美元，下降5.2%；进口2.33万亿美元，下降6%；贸易顺差7481.3亿美元，收窄2.7%。

央行今日进行3630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有6630亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3000亿元。

-【影视】据灯塔专业版数据，截至12月6日13时4分，《一闪一闪亮星星》上映前23天，预售票房突破1亿元，成为映前预售最早破亿电影和贺岁档预售最快破亿电影。

-【国企改革】汇鸿集团12月5日晚公告，苏豪控股与苏汇资管已于同日签署了《关于江苏汇鸿国际集团股份有限公司之国有产权无偿划转协议》。

-【人工智能】谷歌12月6日宣布推出其认为规模最大、功能最强大的人工智能模型Gemini。Gemini将包括三种不同的套件：Gemini Ultra，Gemini Pro和Gemini Nano。

-【地产】近期珠海万达商管在和投资人沟通的过程中透露，万达集团拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以换取流动资金，目前在和险资机构洽谈。

-【AI芯片】AMD首席执行官Lisa Su表示，预计人工智能（AI）加速器市场的规模到2027年将达到4000亿美元，该公司8月预计为1500亿美元；预计AI芯片市场将迅猛扩张。

-【VR】根据Apple官方发布会信息，新产品Vision Pro发售时间在2024年初，北美先售，价格3499美金起。此次Vision Pro量产有望引领虚拟现实行业创新及变革，利于实现XR硬件规模化落地。

事件：北京时间12月6日晚，谷歌发布最新Gemini大模型。Gemini在一开始就被创建为多模态的模型，可以归纳并流畅地理解、操作以及组合不同类型的信息，包括文本、代码、音频、图像和视频。

谷歌认为Gemini 是其迄今为止最灵活的模型，从数据中心到移动设备，它能够在所有设备上高效运行。其先进的功能将显著改善开发者和企业客户通过 AI 构建和扩展的方式。

谷歌针对三种不同的尺寸对第一代 Gemini 1.0 进行了优化：

Gemini Ultra —规模最大且功能最强大的模型，适用于高度复杂的任务。

Gemini Pro — 适用于各种任务的最佳模型。

Gemini Nano — 端侧设备上最高效的模型。

Gemini 1.0 现包括Bard、Pixel 等多种产品和平台上推出，未来几个月，Gemini 将应用于我们更多的产品和服务，如 Search、Ads、Chrome 和 Duet AI。此外，谷歌已经开始在 Search 中试验 Gemini，它能够为用户提供更快的搜索生成体验（SGE），用户在美国的英语搜索延迟降低了 40%，同时在质量方面也有所提高。

观点重申：随着多模态技术迭代，视频生成等AIGC应用有望加速；后续MR+AI技术共振更有望共同驱动下一代生产力工具及文娱体验升级，当前重申看好AI板块观点：

推荐在AI视频编辑/生成方向已有布局或具备布局能力的标的：昆仑万维、万兴科技、美图，建议关注新国都

AI视频生成进步利好电商、游戏、教育等领域AI应用发展，推荐焦点科技、中文在线、盛天网络等

建议关注受益于AI视频应用发展的多模态技术公司，如虹软科技、当虹科技等

算力方向建议把握板块龙头投资机会，推荐中际旭创等龙头。

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建议关注

首推AI多模态：多模态能力持续超预期，官网演示视频效果显著，关注万兴科技、美图公司、易点天下、焦点科技、当虹科技

AI应用：金山办公、科大讯飞、恒生电子、鼎捷软件、福昕软件、用友网络、金蝶国际、泛微网络、致远互联

AI算力：华为链+海光信息、云天励飞、寒武纪、景嘉微

1、Google在6月份的I/O大会上首次提出Gemini后，将在12月13日首次推出，模型将会有3种尺寸的模型，Ultra、Pro和Nano，Ultra是最强大的版本，将稍后发出，Pro是适中的版本，将最先推出；Nano将面向安卓设备在边缘侧运行，模型参数包含18亿和32.5亿两种。

2、Gemini Pro将在12月13日推出，开发者和企业可以通过Google云的Vertex AI或者Google Generative AI Studio中访问，同时Google Bard将由Gemini Pro支持

3、Gemini的测试结果超过GPT-4V。测评显示，Ultra的测评得分在MMLU等多项任务超过GPT-4V，测评得分中仅一项推理的测试集评分逊于GPT，其余包括数学、通用、代码能力均超越OpenAI，在多模态能力上，图片和视频的理解能力也将超过GPT-4V；Pro版本则在基本所有能力上超过GPT3.5

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谷歌周三将推出其认为规模最大、功能最强大的人工智能模型，Gemini。

Gemini将包括三种不同的套件:

最大、功能最强的Gemini Ultra;

Gemini Pro，它可以扩展各种任务，并表现优于GPT3.5；

以及将用于特定任务和移动设备的Gemini Nano。

目前，该公司正计划通过谷歌云将Gemini授权给客户，让他们在自己的应用程序中使用。从12月13日开始，开发者和企业客户可以通过Google AI Studio或Google Cloud Vertex AI中的Gemini API访问Gemini Pro。Android开发者也可以使用Gemini Nano进行开发。Gemini还将用于支持谷歌的产品，如Bard聊天机器人和搜索生成体验(Search Generative Experience)，后者试图用对话式文本回答搜索查询(SGE尚未广泛使用)。

免责声明：基于公开资料信息整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险；任何情况下，不构成投资建议。

联系人：民生计算机吕伟/杨立天

1、Pika1.0超预期

首个正式测评，Pika的语义理解、视频连贯性、质量效果表现均亮眼。

我们认为视频模型迎拐点，是语言模型之后，新的AI底层能力

最新论文，大型视觉模型（LVM）可以完全不依赖文本语言数据，只需看图训练。

2、谷歌发布多模态模型

Gemini模型能听、能说、能看，可以中文交互，视觉理解环境，支持文本/图像/语音/视频/代码。

相关公司

1）产品：#易点天下（KreadoAI）、盛天网络（给麦）、焦点科技、万兴科技

2）数据：据Pika创始人，高质量的视频模型，训练数据要具备高像素+高审美/艺术构图+一定长度的视频

#华策、捷成、视觉中国

3）其他：#掌趣科技（AI+UGC）、巨人网络（AI推理游戏）、世纪天鸿、汤姆猫

建投传媒互联网 杨艾莉/杨晓玮/蔡佳成/袁肇奕/朱源哲

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近期多模态技术迎来多重突破，PIKA1.0测试效果惊艳，谷歌Gemini大模型首次在MMLU（大规模多任务语言理解）测评上超过人类专家，在32个多模态基准中取得30个SOTA（当前最优效果），几乎全方位超越GPT-4。

观点重申：

当前游戏板块24年估值普遍处于15x左右，为历史较低分位，我们看好游戏作为多模态大模型的应用领域之一，将受益于产业技术突破，制作的降本增效及玩法创新有望进一步推进，应重视AI催化下的板块向上弹性。

我们推荐1）AI布局领先且应用率先落地的昆仑万维、盛天网络、巨人网络，建议关注掌趣科技（AI游戏引擎稀缺标的）、紫天科技、神州泰岳、电魂网络等；2）研运能力出色的三七互娱、恺英网络、吉比特、 完美世界等；3）业绩将迎来拐点的宝通科技、名臣健康、创梦天地等。

风险提示：AI产业进展不及预期，新游上线不及预期，行业监管风险等

联系人：张良卫/周良玖/陈欣

Vertex Pharmaceuticals和CRISPR Therapeutics于2023年11月16日宣布，CRISPR/Cas9基因编辑疗法Casgevy™（exagamglogene autotemcel，exa-cel）获英国药品和保健产品监管机构（MHRA）有条件上市许可，用于治疗镰状细胞病（SCD）和输血依赖性β-地中海贫血（TDT），这是全球首款获批上市的CRISPR基因编辑疗法，正同时接受欧洲药品管理局（EMA）和FDA的审评。

CASGEVY™是一款自体细胞疗法，旨在通过CRISPR/Cas9技术对患者的体外造血干细胞BCL11A进行编辑，调整胎儿血红蛋白转录因子表达，激活红细胞产生高水平胎儿血红蛋白（HbF），以减少SCD患者疼痛与血管闭塞性危象，缓解TDT患者的输血需求。Vertex此前公布的临床试验结果显示，所有接受Casgevy™的31名SCD名患者在随访时间为2.0-32.3个月时未出现血管闭塞性危象，42名TDT患者在随访时间为1.2-37.2个月时不再需要接受输血，总计97名接受Casgevy™治疗的SCD和TDT患者安全性与白消安药物和清髓治疗基本一致，显示出Exa-cel一次治疗后提供功能性治愈的潜力。

CRISPR基因编辑技术基于其治愈潜力、操作便捷、效率高而受到药企青睐，在遗传性疾病乃至慢性疾病中潜力巨大。全球多种疗法已进入临床开发阶段，除Exa-cel外，CRISPR Therapeutics的CTX310已进入I期临床；Intellia Therapeutics的NTLA-2001和NTLA-2002分别进入Ⅲ期临床启动和I/II期临床；同样进入I/II期临床的还有Branca Bunus的BrB101，Beam Therapeutics的BEAM-101，邦耀生物的BRL-101。

建议关注：

产业链：金斯瑞生物科技，和元生物，诺唯赞等

药企：诺思兰德，舒泰神，康弘药业，人福医药，华润医药，邦耀生物（未上市），本导基因（未上市）等

更多信息欢迎联系：杨松/贺晓晗

1、Ap­p­le Vi­s­i­on Pro发售在即，布局供应链良机。根据Ap­p­le官方发布会信息，新产品Vi­s­i­on Pro发售时间在2024年初，北美先售，价格3499美金起。自2023年6月发布会后，Ap­p­le官方于全球开放了多个开发者实验室，至今全球数千位开发者奔赴Lab进行产品开发调试，历经半年左右时间，预计Vi­s­i­on Pro发售初期将拥有丰富内容生态。我们持续看好Vi­s­i­on Pro的产品竞争力，以Ap­p­le的全球品牌力将极大促进XR行业软硬件生态发展。

2、AI手机陆续发布，国产供应链将陆续替代日系供应链。在华为Ma­te 60、小米14、vi­vo X100发布会中，主机厂均重点介绍了其AI功能，AI功能上手机已然是主流发展趋势。预计在2024年三星S24等高端手机发布会中，其高斯AI模型也将是主打功能。此外，目前手机供应链中日系厂商占比仍较高，国产化替代空间大，建议重点关注。

3、星闪有望上车应用，加速产业化进程。在华为全场景大会中，其手机平板笔耳机等产品率先配置星闪功能，预计后续车内也将推广星闪功能。根据《星闪无线短距通信技术产业化推进白皮书》，汽车内部感知融合、外在网联通信等需要车内传感器/控制器/执行器之间、车辆和车外设备之间进行信息传递，由此每辆汽车对无线短距通信芯片的需求约30片，总体需求每年以十亿来计量。车内通信的无线化将降低线束成本以及人工安装成本，并大幅提升车内布置的灵活性；星闪技术上车应用，将加速该产业化进程。

4、推荐MR供应链、AI手机国产化份额提升以及星闪上车产业趋势。推荐MR供应链，立讯精密、杰普特、兆威机电、高伟电子、华兴源创、荣旗科技；产业链映射标的：清越科技、亿道信息。MR相关受益标的：深科达、博众精工、智立方等。推荐AI手机国产化份额提升标的，力芯微、电连技术；相关受益标的，卓胜微、思特威。推荐星闪产业标的，创耀科技；相关受益标的，泰凌微

5、风险提示。MR销售不及预期；国产化进程不及预期；星闪推广不及预期