公司拓展业务增长点,并购Airwork公司,发展固定翼飞机和直升机租赁、运营和MRO业务。目前公司主要从事数字化智能机床、航空航天智能装备和零部件加工、航空运力运营及服务等业务,形成了高端智能制造装备及服务、航空运营及服务的综合业务体系。
日发精机是国内中高端机床制造龙头企业。
公司是浙江省机械行业的骨干企业和原国家机械部数控机床重要制造基地,截止2017年,公司是国内唯一一家能够同时生产立式数控车床、卧式数控车床、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心和落地式镗铣床的企业,处于全国普及型数控机床前五强的领先地位。2014年,公司收购意大利MCM公司,为公司高端机床业务增添新的增长动力。
2012年公司成立飞机蜂窝设备专研小组,与2013年交付蜂窝零件高速加工中心。自“中心”开发成功并投入使用以来,公司在航天零部件加工领域不断发展,目前主要开展蜂窝另加加工、发动机机匣加工、飞机结构件加工等任务。目前公司是国内蜂窝芯产品的主要加工基地之一,是国内最大的蜂窝芯产品加工民营企业。
2018年公司并购 Airwork,目前已经成为业内航空运力服务及 MRO 综合实力排名前列的公司,取得了包括新西兰、美国、欧洲、中国、南非、澳洲等国家和地区在内的覆盖全球的完备民航经营资质。
日发集团持有公司36.72%的股份,实际控制人为吴捷先生。
目前公司拥有四个主要子公司,包括浙江日发精密机床有限公司、浙江日发航空数字装备有限公司、意大利 MCM 和新西兰 Airwork 公司,分别为公司高端数控机床、航空零部件、航空装备和航空高端服务四大业务板块的经营主体。
整体保持稳健发展,加强业务布局优化
近年来,公司业绩稳步增长。2018 年公司营收显著提升,2018 年营收 19.69 亿元,增速达到 26.95%,公司并购 Airwork 公司,进军航空服务业,打造新的业绩增长点。
2019 年营收达到 21.6 亿元,2020 年受疫情影响有所下滑,全年营收降至 19.15 亿元。
2021 年前三季度营收达到 15.08 亿元,同比增长 15.38%。未来随着疫情得到有效管控,公司经营将回归到正常状态,有望实现稳步增长。
航空运营和服务业务规模将进一步扩大,长期看该业务将保持稳定。
2018、2019 和 2020 年公司航空运营和服务业务营收分别为 7.67、8.78 和 9.62 亿元,机械零部件制造分别为 6.82、6.53 和 6.17 亿元,航空制造业分别为 5.26、6.28 和 3.35 亿元。
其中,2020 年航空服务业营收占比达到 50.26%,这主要是因为国际航空货运需求增加,促使公司航空运营和服务收入增长。
截至 2020 年 12 月 31 日,公司固定翼机队总规模已达 36 架,其中 30 架已经投入运营,其余将在未来 3 年内完成客货改造陆续投入运营。随着公司新购货运飞机投入运营,公司航空运营和服务业务规模有望进一步提升。
航空制造业务有望高速增长,助力公司整体盈利能力提升。
19/20/21H1三年毛利率分别为35.66%/35.84%/35.44%,其中航空服务业务毛利率分别为40.18%/38.43%/33.18%,机械零部件制造业务毛利率分别为29.86%/32.16%/36.79% , 航空制造业务毛利率分别为35.37%/35.15%/43.44%。
受益于军工行业下游需求大规模释放,公司航空制造业务有望实现高速增长,规模效应将带动航空制造业务利润率水平大幅提升,进而带动公司整体盈利能力提升。
优化业务布局,业绩高增长可期。
公司2018、2019和2020年归母净利润分别为1.51、1.76和1.08亿元,总体保持稳步增长态势。其中2018年归母净利增速达到154.71%,主要是并购Airwork大幅增厚公司业绩。
公司未来将聚焦高端装备制造和军工业务,依托MCM进一步提升国产高端机床设计和生产能力,加大航空航天领域布局和市场拓展。
未来有望充分受益于中高端机床的国产替代和军工行业的高速发展,公司业绩高增长可期。
收购MCM公司,提升公司国际竞争力
MCM是意大利高端机床制造龙头企业,属于欧洲自动化产业最先进的企业,是全球领先的卧式加工中心制造商。意大利MCM公司创建于1978 年,位于意大利北部皮亚琴察,旗下拥有四家子公司,分别位于意大利、法国、德国和美国。
公司产品包裹大型加工中心、重型机床和相关自动化配件,具有高精度、高柔性、高可靠度和高效率的卓越性能。
2014年日发精机收购MCM,现为公司全资子公司,同公司传统机床业务具有明显协同效应。
2020 年公司成立 MCM 中国子公司(浙江玛西姆),一方面有助于加强 MCM 中国市场拓展,另一方面有助于提升公司国产中高端机床的研制和生产能力
MCM 深耕航空零部件加工,能够为公司提供航空航天装备领域相关经验、技术和资源。20 世纪 90 年代,MCM 逐步进军国际航空零部件加工市场,目前 MCM 是欧洲宇航、法宇航,以及空客公司的重要合作伙伴,在汽车制造业,MCM 公司为意大利著名的跑车 F1 方程式赛车制造商提供了 10 条发动机变速箱生产线。
MCM 公司在市场竞争中具备产品性能和价格优势。MCM 公司的竞争对手包括日本牧野(Makino)、日本马扎克(Mazak)、瑞士斯达拉格 (Starrag)等。
MCM 公司经营状况良好,已成为公司重要组成部分。2017-2019 年,MCM 公司营收保持稳健增长,从 5.63 亿元增长到 8.82 亿元,2018 年增速达到 28.77%,2020 年受海外疫情影响,营收有所下降,为 6.13 亿元。
随着疫情得到有效控制,MCM 收入有望回升。
跟智能制造装配相关的主要包括
(1)制造执行系统——实现导弹装配智能管控:
雷声导弹系统公司亨茨韦尔红石兵工厂使用了 SAP 公司的制造创新与智能软件(MII)系统,提供计划调度、质量监控、现场管理、数据采集、设备监控、人员管理、物料追溯等生产管理功能。
MII 系统可记录导弹装配的每一个工步,生成档案文件,方便雷声公司及其军方相关人员查阅。通过该系统,可以对操作人员和技术工人进行全天候指导,工人要完成的每一个工步以及要装配的每一个零部件都能准确地达到预期目标。
(2)机器人设备——提升车间自动化水平:
雷声导弹系统公司在各个工厂都部署了多种类型的机器人,与工人协同工作,比如:自动导引车、导引头装配机器人、搬运机器人等。
雷声公司开发出导弹导引头光学系统精密自动化装配工业机器人。该装配机器人由机器人本体、末端执行器、工具快换装臵、软件控制系统、托盘等构成,能高质量完成光学透镜拾放、清洁、视觉检测、粘结剂注入、紫外光固化等一系列装配工序。
具有如下特点:一是导弹装配过程可控,装配精度完全满足公差要求,装配质量一致性高;二是大幅减少人工介入,导引头光学系统装配时间由原来的 2 天缩短到不足 5 分钟,装配效率大幅提升;三是设备通用性强,可改变控制软件程序用于其他部件装配。