非典型顺周期品种涨价潮
op270
2024-05-08 22:55:22
非典型顺周期品种涨价潮
近期多个顺周期方向出现了涨价行情，如化工、电信、交通运输和农业等，之所以叫“非典型涨价”，因为不是需求好而是供给原因造成的涨价。容易让人觉得是顺周期行情，实际上原因比较复杂。
首先是高铁涨价，虽然之前有文件允许铁路运输企业在公布票价后自行决定涨价，一直没有执行，直到2019年开始陆续调价，而这次调价主要针对中国经济发达地区。上一次调价，民众反应不大，但这一次受到经济下行的影响，舆论普遍偏向负面。所以这一次仍能顺利实施，未来更多线路也可能纳入调价范围。
农产品方面，生猪价格同比上涨，其逻辑我之前说过很多次，就是供给侧的原因，去年2023年11月以来，北方地区爆发了大规模的非洲猪瘟疫情，北方地区的母猪产能减少了40%到50%。另外，今年4月开始，南方遭遇了特大暴雨，这对疫情控制不利，预计南方的母猪产能将进一步减少。照此推算，下半年生猪价格可能进一步上涨。
还有碳酸锂，产能本身仍然是过剩的，但还是抓住了环保督察的机会，借有色上涨的东风，也狠狠地涨了一把。
还有光伏产业链的银浆也是借着黄金的上涨，以及光伏行业的高增长和银的需求大涨一波。
这一波涨价的主力是化工行业，先是玻纤和纤维，再是磷化工，从年初的甲醇、到最近的维生素等大品种，以及TMA等小品种，逻辑前天化工板块已经分析了，主要就是油价长期高位运行，给中游和中下游企业带来成本压力，同时，由于过去一段时间的价格限制，市场顺价需求旺盛，特别是那些供给约束较强的行业，以及供给结构边际改善的行业。
这一轮涨价的意义比较大，以前要么是需求好，要么是政府搞供给侧改革，很少有行业自发大规模涨价，但它可能是未来的常态，以前是亏本卷份额，现在没有份额了，自然就开始要利润，要顺价。特别是像化工行业，很多细分方向把国际同行搞垮了，格局越来越好，企业对新投资的心态也比以前谨慎，未来依靠内生增长，大概率会出现一堆细分龙头和两三个化工全球巨头。
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