北京出支持合成生物政策，星湖科技600866，主要原料下跌15%，2季度业绩暴增。
🌹重磅催化！北京市人民政府办公厅印发《北京市加快医药健康协同创新行动计划（2024-2026年）》，到2026年，医药健康产业总规模达到1.25万亿元，产业承载力进一步提升，具有全球影响力的现代化医药健康产业集群加速形成。
在细胞基因治疗、脑机接口、合成生物学等前沿技术领域部署“核爆点”专项，催生具有颠覆性、引领性的科学发现和技术突破。支持脑认知原理解析、衰老机制等前瞻性重大科学问题的基础研究；布局面向生殖健康疾病、疑难罕见疾病等的应用基础研究；加强基因编辑等产业亟需的关键核心技术研究。
🌹🌹星湖科技600866:2季度主要原材料下跌15%左右，2季度利润同比预期增长200%以上，
新增60万吨合成生物项目，新增5亿净利润，产品自2月份以来同比上涨25%，
投资要点：
🌹1、2023年扣非后归母净利润同比增长520.76%，公司每股拟派发现金红利0.38元，股息率5.3%，公司2023年实现营业收入173.74亿元，扣非后净利润7.27亿元，同比增长520.76%。
🌹2、2024Q1扣非后净利润同比增长110.94%，受益于原材料价格下降。公司2024年第一季度实现营业收入约42亿元，同比增长0.87%，归母净利润2.51亿元，环比增长33.38%，同比增长108.66%。公司归母净利润大幅增长主要原因系24Q1主要产品销量同比增加，主要原材料玉米及煤炭价格下降。
🌹3、公司拟投资建设60万吨合成生物项目。该项目总投资预计人民币37.12亿元，其中30%资金来源于公司自筹资金，约70%资金来源于银行项目贷款融资。项目具体建设内容包括新建60万吨合成生物工产线，生产各类小品种氨基酸11.5万吨/年，其中主要产品为：缬氨酸、异亮氨酸、色氨酸、精氨酸，及配套生产相关副产品。公司拟通过该项目提升小品种氨基酸的产能规模，丰富产品种类，完善产品结构，巩固公司行业地位。
🌹4、预估新项目达产后可实现年销售收入约34亿元，项目达标达产后毛利率预计约21%，新增净利润5亿。
🌹5、公司主要产品自2月份以来同比上涨25%，主要原材料下降15%，自2月下旬以来，苏氨酸和赖氨酸的价格探底后持续走高，98%纯度的赖氨酸和99%纯度的苏氨酸价格相较于一季度的底部价格分别上升了17%和8%，达到了每公斤10.65元。相较于去年同期，涨幅分别达到了25%和13%。值得注意的是，玉米原料现货价格同比下降了15%，这对公司的盈利情况产生积极影响。
盈利预测。我们预计2024-2025年公司净利润分别为20.75、26.73亿元，对应EPS分别为1.25元、1,61元。给予24年13倍PE，对应目标价17元。