美国2020大选将悬念保留到了最后一刻。拜登在内华达、亚利桑那等关键州暂时领先，在佐治亚、宾夕法尼亚也有望末盘赶超，离正式宣布胜选仍有一步之遥。已经开始推进政府过渡计划的拜登团队会带来哪些新变化？

拜登当选美国总统，中美关系可能在特朗普政府的基础上大幅改善。拜登的对华态度是中美竞争与利益共存。特朗普与共和党一度将中国视作敌人，而拜登与民主党认为中国是竞争对手而不是敌人。
拜登上任后，虽然竞争会继续存在，但中美可能在经贸和科技领域大幅缓和，而且美国会与中国在一些方面进行合作，包括气候、朝核等问题。

拜登与民主党目前的对华态度具体体现在四个方面。
1）贸易：拜登反对关税战，认为中美贸易战对美国国内经济也会造成伤害。拜登曾在今年8月的采访中明确说过会考虑取消特朗普政府对中国的关税。

2）科技：拜登会加大在人工智能，量子计算以及5G通讯上的投资，从而应对中国在这些领域日益增加的影响力。从目前的情况来看，我们判断拜登在科技领域不会采取特朗普政府那样无理干涉手段。拜登会更加注重美国的形象，尊重国际规则和框架。

3）政治外交：特朗普及共和党把中国视为敌人，意图掀起新冷战，使中美脱钩。民主党无意推动新冷战。但也需要注意民主党政府可能在某些意识形态议题上更激进一些。

4）中美合作：一是共同推动实现朝鲜的无核化，二是在气候问题上合作，包括在“一带一路”建设中减少碳排放。

总的来说，拜登上台，中美关系可能在贸易和科技领域得到非常大的改善。中美关系将会呈现出“竞争继续，对抗减少”。

1）中国：预计会在气候、朝核、扩大开放等问题上与美国合作，包括考虑加入CPTPP。

2）美国：科技方面，我们认为拜登政府有可能会对中国企业松绑，取消某些现有的限制措施，从而获得与中国在知识产权、网络安全等其他领域的谈判筹码。我们看好华为的芯片供应在拜登政府任内得到松绑，我们推荐提前布局华为产业链的公司，这可能是最好的“拜登交易”，而且市场目前对于这一点几乎完全没有预期。关税方面，拜登上台后有可能会取消或者降低特朗普时期加征的对华关税，大幅改善中美在经贸关税领域的紧张关系。在这个方向，我们推荐投资在中美贸易战中受损比较大的公司，因为中美贸易的缓和对于这些公司来说会是明显的利好。

展望拜登未来的政策走向，我们认为：
1）总体的政策思路可能会和2009-2016年时期的奥巴马政府相似，当时担任副总统的拜登被奥巴马委以重任，既负责了金融危机经济刺激法案，又承担了国际外交。
2）拜登在对外关系的主张符合国际自由主义框架，崇尚多边主义，强调利用美国的盟友体系来维持世界的秩序。
3）非常重视气候问题，推广清洁能源的发展。
4）上任之后会非常重视美国的防疫问题和经济复苏。