【机构调研】这家汽车声学巨头切入造车新势力供应链体系，车载扬声器国内市场占有率第一

①这家汽车声学巨头再获机构关注，公司切入造车新势力、华为合作伙伴的供应链体系，车载扬声器国内市场占有率第一；②这家公司旗下拥有电力行业信息化系统头部供应商，“十四五”期间电网数字化建设市场空间释放，公司预计将实现新一轮规模增长。

 

 调研要点： 

 

 

 ① 上声电子 ：这家汽车声学巨头再获机构关注，公司切入造车新势力、华为合作伙伴的供应链体系，车载扬声器国内市场占有率第一； 

 

 

 ② 理工环科 ：这家公司旗下拥有电力行业信息化系统头部供应商，“十四五”期间电网数字化建设市场空间释放，公司预计将实现新一轮规模增长； 

 

 

 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 

 

公司一

 上声电子董事长等公司高管于1月17日再度接待机构调研，公司致力于运用声学技术提升驾车体验，是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力，产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS，能够为客户提供全面的产品解决方案。目前，公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.64%，国内市场占有率第一。 

 相对于传统车厂配置6-8个扬声器，为了突显与传统车的差异化，目前新势力造车配置8-20个扬声器、车载功放以及AVAS。目前车载扬声器是公司的主要产品，随着新势力造车兴起，智能座舱不断升级，声学系统不断完善，公司在现有声学技术平台基础上加大对电子信息技术、软件算法等方面的研发力度，开发了车载功放和AVAS等汽车电子产品，并不断创新和完善各类产品的产品结构。 

 东方证券分析师认为，公司车载扬声器业务国内领先，通过扬声器产品逐步拓展至车载功放及AVAS，切入造车新势力、华为合作伙伴的供应链体系，预计未来功放和AVAS将是业绩增长弹性所在。 

 公司受益消费升级，扬声器装车量提高，单车价值量提升。扬声器获得特斯拉、蔚来、理想、威马、华为金康等订单。车载功放切入新能源车配套，重点拓展新能源客户，数字功放产品进入蔚来、零跑、理想、华为金康等配套体系。新能源车相关法规要求将提高AVAS渗透率，已获得传统车企及造车新势力订单，将快速增长。 

 AGu相关上市公司中， 威孚高科 已经成为国内汽车核心零部件骨干企业，现有的汽车零部件核心业务80%的产品均与电控系统配套和实现电控化，在自主品牌中处于领先地位。 华安鑫创 主营业务为汽车中控和液晶仪表等座舱电子产品的核心显示器件定制选型、软件系统开发及配套器件的销售。 

公司二

 理工环科于1月18日接待中金公司独家调研，公司旗下子公司博微公司是国内具规模的电力行业信息化系统供应商，是电力行业内工程造价类软件领导厂商，是国内电力行业信息化建设领军民营企业，主要业务涵盖覆盖电力行业发电领域（火电、核电、风电、光伏）、电网领域的建设与管理类软件工具、定制化软件开发和技术服务、数字工地建设解决方案等。 

 调研过程中，公司透露，公司业务及技术发展契合两大电网数字化建设方向，随着“十四五”期间两大电网数字化建设市场空间的释放，公司信息化项目受电网数字化转型政策利好，预计将实现新一轮的规模增长。 

 博微未来营收计划：公司计划软件产品稳定增长，数字工地业务保持30%以上增速，定制化项目保持20%以上增速，三维及无人机保持40%以上增速，标准化产品主要寻求配网设计产品的突破。 

 公司目前已具备光伏、核电造价产品，以及新能源经济评价产品。公司目前正在和国家电投江西分公司合作开展光伏发电工程设计咨询服务。新能源发电工程的设计软件，新能源发电工程的监测、运维、交易信息化业务仍处在前期研究阶段。 

 AGu相关上市公司中， 大连电瓷 是国家电网公司和南方电网公司的重要供货商，为世界唯一±1100kV直流输电工程供货。 亚联发展 作为国家电网与南方电网主要的专网通信技术解决方案提供商之一，在电网的特高压线路业务上，公司的产品及服务涵盖了调度数据网、通信传输网等方面。 

 

 

 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：

理工环科(sz002322) 

上声电子(sh688533) 

华安鑫创(sz300928) 

大连电瓷(sz002606)