异动
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成长股投资体系
钥匙1028
长线持有的散户
2021-12-21 13:24:27
★★★文章核心观点
1、价值的核心在于2点:1是公司具备成长性,2是公司目前价值被低估
2、投资逻辑
■行业:①新客增长+老客复购(天花板极高);②竞争格局稳定(进入门槛高);③国家政策扶持
■公司:①历史财务数据优异;②商品或者服务有竞争优势;③管理层使命感强;④有股权激励计划;⑤行业龙头或者细分行业龙头;⑥涨价不影响销量;⑦能把商品卖给国外客户
■价格:目前价值被低估,参考估值历史分位,低于50%分位时开始买入
■分散:消费、医药、新能源、科技、东方财富
■耐心:3年为一个周期
■逆向:别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧
3、股价变动公式:公司市值=估值*公司净利润(市场规模*市场占有率*公司净利润)

一、投资原则
1、朝阳产业:没有公司的时代,只有时代的公司,每家公司与每个人赚到的钱都是享受到了时代的红利,所以股票投资一定要去挑选出符合当下时代的好公司,与时俱进,关注现在与未来而不是过去,一定要做顺势而为的事情,否则就是逆水行舟不进而退
2、闲钱投资:股价短期的涨与跌没有人可以预测,就算是业绩增长的好公司,买入后被套个半年甚至是1年都非常正常,而且一家公司的发展往往要按照年度来看,所以要用3年内不用的闲钱投资,这样可以避免在紧急用钱时割肉离场,造成实际性的亏损
3、控制杠杆:投资是可以用杠杆的,就像我们贷款买房一样也是用了杠杆,但凡事都要有度(一顿吃5晚饭也会把人撑死),为了避免一朝回到解放前,几十年的积累毁于一旦的情况出现,杠杆使用的上限是0.5倍,即个人拥有10万元现金,可以用到的杠杆金额最多就是5万元,这样哪怕5万元杠杆资金全部亏完了,也不会伤元气,还有重新再来过的机会,否则很难翻身

二、投资目标
1、投资创造价值的公司:要投资为国家发展、社会人民带来更好生活的公司,特别是那些真正能够改变世界的好公司
2、个人每年赚30%收益率:巴菲特长达60年的年化收益率是20%,故对于普通人来说,每年能达到30%收益率就是非常好的了(普通人资金量小,买入与卖出非常方便,年化30%这个目标的达成概率还是比较高的)

三、影响股价的2个因素
公司市值=估值PE*公司净利润,即公司股价上涨就2个条件,要么提高估值,要么公司净利润增长,所以在买入、持有、卖出时都要思考是因为估值还是因为公司净利润
公司净利润=市场规模*市场占有率*净利润率

四、投资体系
好行业+好公司+好价格+适度分散+耐心持有+逆向买卖
1、好行业
①增长空间大:行业市场规模大(1000亿人民币以上)、增速快(未来3年复合增速30%以上)、目标客户人数越多好,渗透率处于萌芽期(比如2021年新能源汽车渗透率20%还有进一步增长空间),俗话说大海里才能养出鲸鱼来
②竞争格局清晰:行业有一定的门槛,避免越来多的竞争者加入蚕食利润,最好有一定垄断性
③周期性弱:公司每年的净利润增长稳定,未来数年业绩容易预测
a.强周期:证券、钢铁、采掘、航空、航运、机械设备
b.中周期:港口、汽车、家电、娱乐
c.弱周期:食品、饮料、医药、电网、机场
④大趋势显著:时代变革、人口结构变化、国家需要,比如2001年加入WTO,2020年提出碳达峰、碳中和
⑤国家级政策扶持:比如国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》
*说明:行业大过天,即在这套体系里面,好行业是最重要的,决定股票能否赚钱的因素里占比70%,反之,如果是选了一个夕阳行业,无论你买里面的任何一家公司赚钱的概率可以说几乎为0,因为夕阳行业是被国家与社会所要淘汰的,人民需求越来越少,净利润每年同比减少,这样的公司股价绝对是下滑的
2、好公司
①历史财务表现优异:通过历史数据,公司营收增速20%以上、公司扣非净利润增速20%以上、净资产收益率(ROE)10%以上、毛利率25%以上、净利润率10%以上、经营性现金流增速20%以上、净利润现金质量(经营性现金/净利润,大于80%合格,大于100%优秀)来筛选出过往优质的公司
②未来增长可预测:通过萝卜投研APP、同花顺APP等软件来查询证券公司给出的未来业绩预测进行参考
③竞争优势明显:公司在环境/产地、原料、独特配方/技术、生产工艺、品牌历史与知名度、牌照稀缺等任一方面有比别人强的因素,其市场占有率是最好的证明,从侧面验证了公司的竞争实力
④管理层专业出身:董事长专业技术出身,学历最好是硕士以上,没有任何不良的损害股东利益事件
⑤明确的股权激励公告:公司对外发布未来3年的股权激励与业绩增速目标,表明了公司有信心实现净利润增长,股价未来几年的上涨确定性高
*说明:如果不会挑选公司的话,就买行业里的龙头或者是行业ETF,这样最省力
3、好价格
①与自己对比:通过近1年、近5年的市盈率来查看目前的估值PE处于低估、合理、高估、还是泡沫阶段,一般来说,业绩增速确定性高的好公司,在估值处于合理即60%分位值时就可以买入了,因为好公司看的人太多了,不太可能买到特别便宜的价格
②与同行业其他公司对比:自己是白酒行业的就跟其他白酒对比,自己是光伏组件的就跟其他光伏组件的公司对比,千万不可以用光伏与房地产行业对比,那个出来的结果没有任何参考意义

③卖出原则:
a.当公司的基本面恶化:行业增速下降甚至是负增长,或者出台了打压行业长期发展的政策,这个时候就要清仓卖出,不管是盈利还是亏损
b.公司股价短期出现泡沫:分位值100%,股价严重透支了未来3年甚至是5年的业绩,这个时候可以减仓,前提是好公司减仓,否则可以做清仓处理
c.大级别的系统性风险:比如 2008年金融风暴、2000年互联网泡沫、2021年腾讯与阿里遭到打压),这个时候可以大幅降低仓位或者是清仓,等情绪稳定后再分批买入
d.发现了更好的投资机会:在持有A公司的时候,发现了发展潜力巨大且价格合理的B公司时就可以卖出A换B
4、适度分散
①分散行业:将资金分散到2-5个行业里,避免某个行业出现黑天鹅或者大调整(不要将鸡蛋放在同一个篮子里),均衡配置虽然会降低短期的收益率,但从长期来看可以获得稳定收益,每年都赚钱(2021年有投资价值的行业-高端消费与新兴消费+中药+医疗服务+CXO+新能源汽车+新能源发电+储能+半导体+人工智能+物联网+大数据)
②分散个股:选好行业后,每个行业按照一半一半的比重分别买入该行业里的绝对龙头与人气龙头,比如绝对龙头是隆基股份,人气龙头是晶澳科技,这样的做法是既保重了安全性又能获得较高的收益率
③仓位管理:确定好行业与公司后就可以买入了,但不要一次性全部买入,因为股价短期的涨跌没人可以预测,所以要做好仓位管理,即看好的公司可以先买入20%仓位,当股价下跌20%时可以再买30%仓位,这样做可以有效降低成本,更快获得正收益
5、耐心持有
①至少按照年度来持有:公司每个季度会出一次财报,对于价值投资者来说,决定买入、持有、卖出的标准就是看公司的财报是否符合预期,单从1个季度来看时间又较短,故按照年度来判断该公司是否有投资价值
②牛熊转换:股票涨多了就会跌,跌多了就会涨,这是自然规律谁都无法改变(万物皆周期),所以应用到投资上就是要在股价疯狂上涨时保持冷静,在股价下跌时保持自信,且不可能盲目的追涨杀跌,一定要对公司基本面、市场情绪有充分的了解,同时做好3年以上投资时长的心理准备
六、逆向买卖
买在分歧、卖在一致:无论是创业、打工还是炒股,赚钱的永远是少部分人,所以买与卖一定要逆向实施,也就是当一段行情或者一家公司80%的人看好并买入时就要做好撤退的准备,反之当大多数人恐惧甚至绝望时正是买入的好时机,前提时该公司未来几年的价值确实是被低估了

五、投资是认知的变现
股票赚钱=知识+技巧+经验+心态,所以股票投资想要赚到钱,除了日常的实际操作经验积累外,更多的要去多看书、多与高手交流、多看专家分析、自己多总结,这样能提高自己的认知,实现稳定收益。
其实就跟我们玩游戏一样,当你提前知道了每一个关卡有什么BOSS,需要什么方法打败他,能够获得什么装备,这样你在实际玩的过程中就会游刃有余获得好的收获,要达到这样的效果就是靠阅读与交流来实现。

六、2021年-2025年公司净利润大概率能持续高增长的公司
■高端消费:酒鬼酒、舍得酒业、爱美客
■新兴消费:百润股份、妙可蓝多、中宠股份、华熙生物
■中药:片仔癀、云南白药、同仁堂、广誉远
■医疗服务:通策医疗、爱尔眼科、欧普康视、国际医学
■CXO:药明康德、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、博腾股份
■新能源汽车:比亚迪、小康股份、恩捷股份、天赐材料
■新能源发电:晶澳科技、福斯特、迈为股份、金辰股份
■储能:阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、科士达、科华数据、盛弘股份
■半导体:北方华创、兆易创新、瑞芯微、士兰微、全志科技
■人工智能:海康威视、科大讯飞
■物联网:拓邦股份、和而泰
■大数据:广联达、用友网络、深信服
■金融:东方财富、同花顺、恒生电子

The End
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广誉远
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