东方锆业：困境反转，步步“锆”升
士兵许三多
明天一定赚的站岗小能手
2021-08-24 08:31:09
锆，原子序数40，原子量91.224，为银灰色金属，外观似钢。锆广泛应用于耐火材料、陶瓷釉料等传统行业，同时电容氧化锆拓展了新材料应用领域，需求大幅增长。
世界锆英砂储量约4000万吨，其中85%分布在澳大利亚和南非。全球锆矿供应处于寡头垄断格局，ILUKA（伊鲁卡）、TRONOX（特诺）和 RIO TINTO（力拓）是全球锆英砂的三大龙头公司，掌控了全球大部分的储量和产量。据估测，2021年锆市场预估可达19.98亿美元，2026年可达28.88亿美元，2021-2026年复合年均增速约为8%。在市场不断扩容的情况下，由于澳洲大部分锆矿山将于2026-2027年进入停产期，未来锆资源将更具有稀缺性。我国锆矿储量居世界第九位，总储量为200 余万吨，国内所需锆矿资源有八成以上依赖进口。今年来，全球巨头伊鲁卡连续涨价，影响国际市场锆英砂价格，南非锆英砂矿商停产加剧了全球锆英砂供应紧张局面，叠加我国锆市场下游产品需求旺盛，持货商惜售看涨情绪强，锆英砂价格持续保持强势运行。
东方锆业是国内最具核心竞争力和综合竞争力的企业之一，也是全球锆产品品种最齐全的制造商之一。拥有锆英砂/硅酸锆/氯氧化锆产能/电熔锆/氧化锆产能分别为3/2/5/1.6/ 0.5万吨/年。 上市以来东方锆业历经三次股权结构转变，如今钛白粉龙头企业龙佰集团（原：龙蟒佰利）已经成为东方锆业第一大股东。借助控股股东优势，通过现有产品布局，与龙蟒佰利锆钛共生，东方锆业正逐步成长为国内锆行业加工和资源双赛道龙头。一、锆加工龙头： 公司目前已经形成从上游重矿砂/锆英砂到中游电熔锆、氯氧化锆、硅酸锆、复合氧化锆、二氧化锆至下游研磨介质与氧化锆陶瓷配件、陶瓷刀具这一条完整的全品类锆行业产业链。作为锆行业加工龙头，公司二氧化锆、氯氧化锆、硅酸锆等锆产品产能国内占比均在20%以上。 产能方面，焦作基地具有氯氧化锆产能 1.5 万吨、二氧化锆产能 2400 吨、结构陶瓷产能 400 吨、电 熔锆产能 6000 吨;耒阳基地目前拥有电熔锆产能 1 万吨;乐昌基地拥有氯氧化锆产能 3.5 万吨、二氧化锆 7000 吨、汕头总部拥有硅酸锆产能 2 万吨、复合氧化锆产能 5000 吨以 及结构陶瓷产能 500 吨。二、锆资源龙头： 由于中国锆矿资源的需求量远远超过了国内供给水平，因此国内锆行业的公司严重依赖国外锆矿资源。全球锆资源主要集中在澳大利亚、南非、莫桑比克等国。东方锆业从 2010 年起加速寻求国外优质锆矿资源，设立子公司澳洲东锆，从事澳洲锆矿资源的开发和生产， 目前已掌握 3 处优质锆资源，包括已经投产的 Boonanarring 项目和 Atlas 项目、世界上 最大的单体锆矿 WIM150 项目以及 Mindarie 重矿砂项目。
东方锆业目前拥有 WIM150 项目权益 20%，铭瑞锆业明达里 C 权益 79.28%，Image 股 权 17.32%。公司上游资源权益储量为 407.68 万吨锆英砂、815.14 万吨钛铁矿、175.63 万吨金红石、113.4 万吨白钛石，公司将澳洲开采的重矿砂运回国内，之后经过国富锆钛精选厂进行选矿。公司目前的锆英砂以及钛精矿产能分别 为 3 万吨/年以及 8 万吨/年。“资源+加工”双赛道布局，公司目前产能利用率仍处于低位，未来产能利用率持续提升情况下锆产品加工端业务营收、盈利能力有望得到改善。仅公司持有的澳洲三个矿权权益资源量折现价值为79.69亿元，公司当前市值仅74.9亿元，公司价值被严重低估。东方锆业，困境反转，步步“锆”升，续创新“锆”。
🤟蛋总出品，值得信赖🤟以往作品： ·错过了锂，错过了镍，别再错过铟 ·隆华科技：储能+靶材+军工+专精特新，你想要的题材他都有 ·帝科股份：国内光伏电池银浆龙头，盈利能力不断提升
世界锆英砂储量约4000万吨，其中85%分布在澳大利亚和南非。全球锆矿供应处于寡头垄断格局，ILUKA（伊鲁卡）、TRONOX（特诺）和 RIO TINTO（力拓）是全球锆英砂的三大龙头公司，掌控了全球大部分的储量和产量。据估测，2021年锆市场预估可达19.98亿美元，2026年可达28.88亿美元，2021-2026年复合年均增速约为8%。在市场不断扩容的情况下，由于澳洲大部分锆矿山将于2026-2027年进入停产期，未来锆资源将更具有稀缺性。我国锆矿储量居世界第九位，总储量为200 余万吨，国内所需锆矿资源有八成以上依赖进口。今年来，全球巨头伊鲁卡连续涨价，影响国际市场锆英砂价格，南非锆英砂矿商停产加剧了全球锆英砂供应紧张局面，叠加我国锆市场下游产品需求旺盛，持货商惜售看涨情绪强，锆英砂价格持续保持强势运行。东方锆业是国内最具核心竞争力和综合竞争力的企业之一，也是全球锆产品品种最齐全的制造商之一。拥有锆英砂/硅酸锆/氯氧化锆产能/电熔锆/氧化锆产能分别为3/2/5/1.6/ 0.5万吨/年。 上市以来东方锆业历经三次股权结构转变，如今钛白粉龙头企业龙佰集团（原：龙蟒佰利）已经成为东方锆业第一大股东。借助控股股东优势，通过现有产品布局，与龙蟒佰利锆钛共生，东方锆业正逐步成长为国内锆行业加工和资源双赛道龙头。一、锆加工龙头： 公司目前已经形成从上游重矿砂/锆英砂到中游电熔锆、氯氧化锆、硅酸锆、复合氧化锆、二氧化锆至下游研磨介质与氧化锆陶瓷配件、陶瓷刀具这一条完整的全品类锆行业产业链。作为锆行业加工龙头，公司二氧化锆、氯氧化锆、硅酸锆等锆产品产能国内占比均在20%以上。 产能方面，焦作基地具有氯氧化锆产能 1.5 万吨、二氧化锆产能 2400 吨、结构陶瓷产能 400 吨、电 熔锆产能 6000 吨;耒阳基地目前拥有电熔锆产能 1 万吨;乐昌基地拥有氯氧化锆产能 3.5 万吨、二氧化锆 7000 吨、汕头总部拥有硅酸锆产能 2 万吨、复合氧化锆产能 5000 吨以 及结构陶瓷产能 500 吨。二、锆资源龙头： 由于中国锆矿资源的需求量远远超过了国内供给水平，因此国内锆行业的公司严重依赖国外锆矿资源。全球锆资源主要集中在澳大利亚、南非、莫桑比克等国。东方锆业从 2010 年起加速寻求国外优质锆矿资源，设立子公司澳洲东锆，从事澳洲锆矿资源的开发和生产， 目前已掌握 3 处优质锆资源，包括已经投产的 Boonanarring 项目和 Atlas 项目、世界上 最大的单体锆矿 WIM150 项目以及 Mindarie 重矿砂项目。东方锆业目前拥有 WIM150 项目权益 20%，铭瑞锆业明达里 C 权益 79.28%，Image 股 权 17.32%。公司上游资源权益储量为 407.68 万吨锆英砂、815.14 万吨钛铁矿、175.63 万吨金红石、113.4 万吨白钛石，公司将澳洲开采的重矿砂运回国内，之后经过国富锆钛精选厂进行选矿。公司目前的锆英砂以及钛精矿产能分别 为 3 万吨/年以及 8 万吨/年。“资源+加工”双赛道布局，公司目前产能利用率仍处于低位，未来产能利用率持续提升情况下锆产品加工端业务营收、盈利能力有望得到改善。仅公司持有的澳洲三个矿权权益资源量折现价值为79.69亿元，公司当前市值仅74.9亿元，公司价值被严重低估。东方锆业，困境反转，步步“锆”升，续创新“锆”。🤟蛋总出品，值得信赖🤟以往作品： ·错过了锂，错过了镍，别再错过铟 ·隆华科技：储能+靶材+军工+专精特新，你想要的题材他都有 ·帝科股份：国内光伏电池银浆龙头，盈利能力不断提升
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