[玫瑰]公司四大业务线缆、锂电池、铜箔、机场均处于上升通道，短期原料、运费影响今年业绩释放，明后年恢复+行业整合+市场空间广阔+锂电材料延伸+扩产，保障业绩的持续成长性，预计公司21/22/23年利润分别为5.98/10.97/16.69亿，对应24.5/13.5/8.8倍PE，积极推荐。

[玫瑰]线缆：公司深耕智能缆网领域已有30余年，经验丰富，具有较高市场认可度和影响力，销售网络覆盖下游各大龙头企业。公司新能源电缆种类多，业务收入稳定增长；大力发展智慧高端产品，发力光伏、风电、核电等清洁能源新兴细分市场。行业整合及业务监管加强之下，公司作为头部企业，竞争优势凸显。

[玫瑰]锂电池：公司专业生产18650型和21700型圆柱电池、三元和磷酸铁锂软包电池。受政策影响，电动工具、两轮车和储能领域的市场需求将迎来快速增长，将带动圆柱电池的市场需求。预计到2025年国内圆柱电池市场空间可达115GWh。公司锂电池产品性能较高，客户覆盖小牛电动、纳恩博、新日电动等，订单规模增长迅速，已获得国际市场认可，未来将大幅提升公司盈利能力。

[玫瑰]铜箔：公司的铜箔产品供不应求，2021Q1-Q3 锂电铜箔营业收入 4.58 亿元，同比增长115.9%。目前 6 微米铜箔占据行业主要地位，随着4.5 微米及更薄铜箔产品市场份额增长，预计行业继续呈现供需紧张趋势，公司铜箔业务增长趋势确定。且公司铜箔业务收入的70%来自宁德时代，优质客户将保障公司在该板块的良好表现。

[玫瑰]机场：子公司京航安在助航灯光、弱电工程、空管工程中处于国内行业领先水平，承接过北京首都国际机场等国内外众多大型项目。随着机场建设成为我国继高铁后的下一个基建方向，预计将增厚公司该板块业绩。

[玫瑰]增量看点：1、持续深入 4.5 微米超薄锂电铜箔技术研发，目前单卷长度达 2 万米，已具备批量供货能力；且已成为为数不多的成功研发 4.0 微米超薄铜箔的公司之一，技术领先。2、国内电缆领域领先企业，在光伏、特高压、风电、特高压等新兴领域有望实现快速增长。3、2021 年 1-11 月锂电池板块订单 16.51亿元，同比增长 1229%，成为新的盈利增长点。