【西部电子】看多24Q4成长板块机会

1️⃣出海核心标的：24Q3外需好于市场预期，明后年降息周期下，海外需求有望持续回升。重点推荐出海优质标的：安克创新、宸展光电。

2️⃣设备更新：从24Q2政策提出以来，各部委及省市自上而下在推进政策落地，高校/医院积极上报设备更新项目，截至目前，设备更新项目已经陆续批复。9月份政策将陆续落地，将带动板块个股业绩加速增长。重点推荐：永新光学（除显微镜及医疗光学显著受益设备更新政策外，条码业务快速增长、激光雷达逐季高增），属于弹性标的；奕瑞科技、聚光科技。

3️⃣国产替代：三环集团、洁美科技。弱需求背景下，三环连续2个季度超预期，下半年业绩确定加速增长；洁美科技离型膜四季度开始批量供给三星，25年三星将放量带动业绩加速增长。

4️⃣AI眼镜：天健股份。90%+收入来自海外，基本盘跟海外需求。智能戒指自有品牌具备爆发潜力；AI眼镜ODM项目四季度批量，25年贡献较大收入增量，客户为莫界科技，最终品牌商为海外客户。医疗助听器自有品牌市场空间广阔，国产化率极低，未来有望持续抢占海外品牌份额。

5️⃣果链设备：博众精工。四季度iphone17新设备开始打样，明年是苹果资本开支大年，四季度有望估值切换，明年估值仅为12xPE。

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