祁连山重组点评：

1）控股股东和主业均发生变更：重组完成后祁连山实控人由中国建材变为中国交建，主业由水泥变成工程设计咨询业务，主要聚焦于交通和市政领域的工程勘察、设计咨询以及监理检测业务；

2）预计交易后绝对盈利不下滑，估值有弹性：本次交易相关的审计评估工作尚未完成，无法对本次交易后上市公司财务和盈利定量分析，但公告明确表示本次交易前公司2021年收入/扣非归母净利润分别为 76.73/9.61 亿元，交易后预计公司收入规模将扩大，盈利能力增强，表明交易后绝对盈利水平不会下滑，停牌前祁连山市值83亿元，对应给予水泥主业是8-9倍pe，对比A股可比的工程设计咨询类的公司，目前估值在15-18倍左右，在后续基建发力稳增长背景下，估值上仍有弹性；

3）公司后续将作为中国交建打造设计咨询专业化上市平台：新的上市公司将通过后续股权融资，收购具有战略价值的设计资产，实现更好的跨越式发展

4）水泥板块整合速度快于预期：“两材重组”按照三步走方案，现已完成第一阶段中国建材集团层面的重组和第二阶段中国建材的重组，第三阶段业务板 块的重组已开始进行，且水泥板块重组速度快于预期，预计中建材后续板块重组进度也将持续推进