东鹏控股致力于成为国内领先的整体家居解决方案提供商。报告期内,公司主要产品包括瓷砖和洁具,此外还生产销售木地板、涂料等产品。公司是国内规模最大的瓷砖、洁具产品专业制造商和品牌商之一。公司瓷砖产品以有釉砖和无釉砖为主,有釉砖主要产品包括抛釉砖、仿古砖和瓷片,无釉砖主要产品为抛光砖,除销售自有品牌瓷砖外,公司还在国内代理销售意大利Rex等品牌瓷砖,丰富了公司瓷砖产品线的高端品类;洁具产品包括卫生陶瓷和卫浴产品,其中卫生陶瓷主要包括智能卫浴、座便器、洗手盆、小便器、蹲便器等,卫浴产品包括浴室柜、淋浴房、浴缸、龙头五金等。
瓷砖、洁具属于C30非金属矿物质制造业。行业市盈率21倍
截至2020年8月13日,凭借强大的技术实力,公司先后在中国境内获得国家专利1,051项,在境外获得专利1项,参与起草多达47项瓷砖及洁具产品标准,在玻化砖、釉面砖、仿古砖、幕墙瓷板、洁具、水晶瓷等陶瓷产品体系方面具有领先优势。公司致力于为消费者提供领先水平的一站式家居服务,凭借公司遍布全国的营销网络和独到的品牌战略,公司已建立了覆盖面广、影响力强且消费者认可的品牌影响力。因此,公司在技术创新、产品研发、绿色制造、品牌战略和销售渠道等方面均处于行业内领先地位。
公司重视产品质量,严格按照国家标准、行业标准组织实施生产,先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证。产品科技含量高、优质、可靠,取得了国家强制性产品认证、中国环境标志产品认证、采用国际标准产品标准证书,获得了“广东省著名商标”、“企业信用评价AAA级信用企业”和由中国陶瓷工业协会颁发的“金土奖”等荣誉。
公司参与的知名项目包括:北京奥运场馆(自行车馆、摔跤馆、垒球场、奥运会议中心、飞碟馆、帆船馆、奥运村等),北京国家大剧院,港珠澳大桥,北京大兴国际机场,商务部大楼,首都T3航站楼,江苏大剧院,青岛城投教育产业园,福州泰禾广场,珠海华发喜来登国际商务酒店,香港新鸿基 VISTA PARK,墨西哥CANCUN国际机场和阿联酋AL RAHA BEACH酒店等。同时,国内综合实力雄厚的房地产商,如恒大地产、华润置业、金科地产、绿地集团、融信地产、中海地产、万达广场、中信地产、碧桂园、万科、保利地产等均是公司的重要客户。
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N东鹏[003012.SZ]
投资建议:预期20年全年业绩降幅10%,21年业绩增速30%(考虑同比数据和装修的回补)为9.3亿元,对于目前估值14倍,行业估值21倍,蒙娜丽莎(20-21年市盈率22、17倍)、惠达卫浴(20-21年市盈率12、10倍),公司营收和利润规模是蒙娜丽莎的一倍,毛利率和净利率相当,但增速远低于蒙娜丽莎,所以给与25-30倍估值,对应价格20-23.7元。