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瑞普生物，宠物医疗不可忽视的王牌！

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-09-21 19:27:46

相关数据显示，近几年中国单身人口、丁克家庭比重持续提升，具体什么原因这儿就不详细说了，总之，这是一个社会现象。这个社会现象会导致其他一些社会现象的产生，比如：养宠物的人越来越多了。单身的朋友感到孤单，养个宠物解解闷；丁克家庭没孩子，买个宠物当孩子养；老来无人陪伴，养个宠物来作伴……

根据《中国宠物医疗行业发展研究报告》数据统计中国的宠物产业规模在2016年就已经达到1220亿元，近6年来复合增速为43.45%，预计2020年市场规模将超过2400亿元。而宠物医疗产业是仅次于宠物食品的第二大核心产业，也被养宠人称为“特刚需”。从中国庞大的人口数量来看，未来宠物医疗，在中国是一个万亿市场的行业。

北京小动物诊疗行业协会秘书长刘朗接受采访时提到，他开办宠物医院近二十年，最大的困扰就是宠物药品严重不足。目前，进口宠物药品占据国内宠物药市场近70%的份额。国内企业研发能力较弱，2014年至2018年间，新注册宠物药品仅31个，一类新药占比不足10%。由此可见，宠物医疗国产替代大势所趋。

了解了宠物医疗行业的背景，接下来了解下下这个行业中不可忽视的王牌——瑞普生物。

瑞普生物 2001 年成立于天津，2010年上市。是国内动物医疗保健行业的龙头企业。业务范围从兽用制剂延伸到动物疫苗、兽用原料药等，涵盖动物保健品、养殖服务、宠物诊疗及药品、生物产业基金等多个领域，产品丰富、结构合理且具有创新能力，是国内为数不多的产品覆盖动物疫病预防、诊断、治疗、促生长以及调节免疫机制的兽药企业之一。

作为高新技术企业，公司十分注重科研，且实力雄厚，拥有 “国家企业技术中心”、“全国重点实验室”以及三家省级“院士工作站”等研发条件，所申报的“农业部生物兽药创制重点实验室”获得批准，成为行业内仅有的以兽药开发和创新制作为研究方向的 3 家农业部重点实验室(企业)依托单位之一。

据智牧咨询的统计，过去10年国内研发新兽药注册数量排名第一位的兽药集团企业即瑞普生物。在未来产品管线布局方面，公司自主/合作开展了多项药苗研发项目，涉及非洲猪瘟疫苗、口蹄疫基因工程苗、高致病性禽流感疫苗、圆支副/圆伪蓝等多联多价疫苗、猫三联/犬七联/宠物驱虫药等宠物疫苗和药品，不断加大产品研发投入。

近几年公司营业收入和归母净利润均稳步增长，预计未来两年仍旧能稳步增长。

根据公司2020 年度业绩预告，报告期内公司实现归母净利润区间 3.8-4.1 亿元，同比增长 95.5%-111%，业绩大超预期。报告期内公司实现扣非后归母净利润区间 2.7-3 亿元，同比增长 148%-175.6%。非经常性损益约 1.1 亿元，主要为瑞派宠物等其他非流动金融资产公允价值变动。

当前国内养殖行业集中度持续提升，集团客户对整体动保解决方案的需求不断增长，公司凭借完善的产品线、优质的服务迅速扩大市场占有率，2020年畜禽业务均实现快速增长。

分业务板块看：

1、禽业务方面，公司顺应客户全生命周期健康管理和服务的需求，利用全方位的服务及产品持续扩大市占率，公司禽用业务板块大客户份额进一步提升，拉动该板块实现收入约13亿元（+31%）。其中,子公司华南生物获重组禽流感病毒（H5+H7）及三价灭活疫苗的批准文号，产品全面升级，并与瑞普家禽营销中心全面整合资源、共同开发客户，贡献约 3.5 亿营收。疫苗等高毛利产品收入大幅提升。

2、畜业务方面，2020年，生猪养殖行业补栏增加，公司抓住养殖行业集中度规模化提升的契机，积极与多家大型养殖集团展开深度合作，带动家畜集团化业务收入大幅上涨。此外公司积极进行渠道布局，成立天津众联瑞创养猪技术服务有限公司。从而，带动公司畜用业务板块实现营业收入约3.4亿元（+93%）。

3、宠物业务方面，公司精准卡位宠物赛道，公司在积极进行营销团队及渠道建设，对重点产品进行推广的同时，开启与瑞派宠物医院（未上市）的深入合作，形成集采联动机制，助力公司宠物药品销售突破 1000 万元（+ 67%）

同时，公司持续提升质量标准、降低成本，带动公司净利润率与净资产收益率的快速提升，成长能力很强。

这一轮猪瘟，让动物保健行业对疫苗的需求大大增加，公司畜用产品丰富，未来随着疫苗普及率的提升，市场空间广阔。

此外，公司积极拓展宠物赛道，这是一个万亿市场的大赛道，又遇上国产替代好时机。瑞普生物兽药注册数量行业第一，可见其研发实力很强，这为未来研发宠物药品打下了坚实的基础。而且当前公司已经具有了较为丰富的宠物药品，具有先发优势，未来在这个万亿级别的赛道上肯定会赛出优势，赛出水平，未来可期！

当前估值也很低，具有一定的吸引力。