前面写了海外的REITs规模2019年全球REITs行业市场规模分析:全球REITs市值达到2.09万亿美元
几个算法
那么国内REITs到底多大规模呢?
REITS分别对应了项目,资产和管理端
A,项目端(不动产和基建)
世界REITS规模超过2万亿美元,丑国在19年就已经超过了1.33万亿美元,目前应该是1.5万亿美元以上。
注意单位是美元和万亿
国内因为刚试点,政 C相对滞后,目前国内(大陆)规模仅仅100亿美元。是美国的百分之一以下
连我们一个特区HK,就是国内规模的4倍!
我们和泰国一个级别。
和国内的实际情况严重不符
但是我们有世界最大的不动产和基建体量和货值,保守是丑国的一倍以上
所以国内理论上有3万亿美元的(20万亿人民币)的市场
相对现在有300倍以上的市场
所以从项目端来看,是一个300倍以上且20万亿的市场
B,资产端
海外的银行理财,养老金,社保金,保险金等大规模的配置了REITS,社会资本和民间资本也涌入
拿银行理财为例,国内银行理财超过25万亿(还在提高),按西方保守20%配置比例,也有10万亿的规模
同时叠加国内养老金,保险金,社保以及民间资本和社会资本进入,参考黑石集团,一般的份额被养老金购买。
资产端也是20万亿以上
C,管理端,REITS公司端
因为地产行业天然重资产生意模式差,导致集中度不高,海外并没有大市值的地产公司
但是REITS公司相关的市值巨大
丑国的黑石集团,大约1000亿美金,管理REITS项目1000亿美金
狮城新家P最大上市公司之一(花园城市)凯德集团管理REITS项目4000亿人民币+
而国内最大的绝对的龙头企业光大安石仅仅管理500亿人民币,市值仅仅75亿。
考虑到特殊国情,央企汇金旗下的亲儿子优势更明显,核心资产海外很难得到(类似于SOHO中国收购黑石被拒绝)
国内龙头公司也保守有百倍以上的成长空间!
另外在海外,REITs金融级别和保险,证券,银行平起平坐,黑石集团为例,和高盛的市值差不多。
新加坡最大的上市公司就是凯德集团
未来中国REITs也会出现和保险里面 平安,银行里面 招商和工商,证券里面中信和中金一样级别的具体公司。
Reits的优势极大
1)IRR收益率高。
→资本利得和现金分红
→通过管理提高收益水平
→质押增厚收益
2)回报稳定
→底层资产现金流稳定
→强制分红每年可分配的超过9成
→底层资产现金流随通胀调节,可抗通胀
3)流动性强
→未来强制要求进入二级市场
→引入公众资金,二级市场活跃
4)安全性强
→底层资产盈利模式清晰
→底层资产评估可靠,透明,稳定
→与其他大类资产相关度低,分散风险,降低组合波动
5)透明度高
→底层资产尽调
→信息披露严格透明
→二级市场可交易份额
6)前景广
→国内不动产很多
→新不动产和基建储备多
→旧资产改造规模大
相对于一般储蓄和存款而言,收益率更高。
相对股票来说,波动小,安全性高。
相对于不动产而言,流动性更好
也就是,一般资产流动性,安全性和收益率是一个不可能三角,但是REITS能最完美的兼容。
$中交地产(SZ000736)$ $天保基建(SZ000965)$ $阳光城(SZ000671)$ 光大嘉宝 中国武夷
万科A 信达地产 蓝光发展 南山控股
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