被忽略的强逻辑，双碳环保显著的“安全价值”（东吴）
小老沛
追涨杀跌的散户
2022-11-08 09:15:23
报告强调供应链、能源、粮食、资源等安全保障，关注双碳环保产业安全系列投资机遇。报告中强调推进国家安全体系和能力现代化，提及确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全，强化资源等安全保障体系建设。1）产业链供应链安全：关键环节自主可控，关注①在关键产业国产化率提升的过程中，配套环境治理技术提供方受益；②技术攻关下自身赛道国产化率提升。如半导体产业链（电子特气、半导体清洗设备）、高端装备（科学仪器等）国产化。2）能源安全：固本强基&有序替代，关注新型能源体系建设下新能源产业（光伏治理、氢能）、火电灵活性改造、储能及天然气投资机遇。3）粮食安全：开展节粮行动，关注豆粕减量替代行动下酒糟发酵饲料应用。4）资源安全：发展循环经济，关注战略资源锂电回收、金属&石化资源再生。 供应链安全：1）电子特气国产替代迫切，保障半导体产业链安全。电子特气为晶圆制造中第二大耗材，占晶圆制造材料成本13%。我国电子特气国产化率仅15%。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重驱动，我国特气企业正加快攻克瓶颈问题，打破国外厂商垄断。重点推荐：【凯美特气】充盈特气品类&加速突破客户认证订单有望放量，巴陵9万Nm3稀有气体提取装置2023Q2投产实现稀有气体原料自给。2）半导体清洗具备国产替代基础，建议关注臭氧发生器龙头【国林科技】。3）压滤机核心技术装备龙头护航下游新能源放量，建议关注【景津装备】。 能源安全——光伏产业：助力能源安全&全球减碳，能源结构转型加速光伏发电渗透率提升。伴随光伏装机成本快速下降，有望成为主力电力能源。我们预计2021-2030年全球光伏新增装机量复合增速有望达23%。光伏装机量快速增长将释放光伏电池配套设备需求。重点推荐:【仕净科技】光伏废气治理龙头，一体化&新技术促单位价值量提升成长加速。 能源安全——火电灵活性改造：有效响应调峰需求，构建清洁能源体系。新能源装机占比提升对电力系统灵活性提出新要求。火电装机具备基础性调节作用，灵活性改造必要性彰显。“十四五”要求完成火电机组灵活性改造2亿千瓦，增加系统调节能力3000-4000万千瓦，政策推进力度加大，电力辅助交易市场完善，商业模式理顺，火电灵活性改造空间释放加速。建议关注【青达环保】、【清新环境】等。 能源安全——天然气：关注上游增储上产、中游接收站&储气库及管网互联互通建设。我国天然气进口依赖度高，LNG接收站负荷率已达81%，管输能力&储气库不足限制气源地增产。重点推荐：【九丰能源】“海陆双气源”，出粤入川布局氢氦。【天壕环境】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开。建议关注：上下游一体化龙头【新奥股份】等。 粮食安全：酒糟资源化有效替代豆粕，加强资源循环利用。夯实粮食安全根基背景下，我国全面推进豆粕减量替代行动，加快替代资源开发。酒糟饲料可有效替代豆粕玉米，减缓人畜争粮，减少抗生素的使用及温室气体排放。重点推荐【路德环境】酒糟资源化龙头规划产能52万吨超7倍扩张，酒糟资源获取加速，产品性价比突出盈利能力有望提升。 战略资源安全：锂电回收把握新能源发展战略资源，产业链闭环降本。新能源产业为中国重要战略发展方向，上游重要金属材料供需紧张。2021年中国锂矿产量/储量占全球比例仅14%/7%。锂电回收生产再生金属有望成为原生金属的重要补充，我们预计2025年国内锂电回用产生的碳酸锂贡献国内动力电池碳酸锂/国内碳酸锂需求为31%/19%，到2035年提至41%/29%，战略地位突出。重点推荐【天奇股份】，建议关注【光华科技】、【南都电源】、【旺能环境】、【格林美】、【海螺创业】等。
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