【招商传媒 】电影行业推荐逻辑
灯盏糕
为国接盘的散户
2022-12-01 09:02:11
长期有耐心，静待困境反转(影院行业迎来至暗时刻，凭借《阿凡达 2》上映有望迎来拐点，叠加疫情后复苏，前期强推的中影已经阶段新高，电影板块短期继续强推，不可错过)疫情管控措施持续优化，或将有效提振影院营业率。近期国务院联防联控机制强调落实落细优化疫情防控“二十条”，加强老年人新冠疫苗接种。前期疫情高发的广州市多个区域解除临时管控区，进一步强调精准防控。猫眼专业版数据显示，11月29日全国影院营业率创今年以来新低至36.22%，电影行业处于“至暗时刻”。但随着后续疫情管控措施的不断优化。终端影院营业率有望回升，供给受限问题也将得到缓解。多部进口片上映，《阿凡达 2》定档，缓解供给压力。进口片是票房大盘尤其是非档期票房的重要组成部分，灯塔专业版数据显示，疫情前的2019年进口片票房占全年总票房的37.92%。近期，包括《名侦探柯南:万圣节的新娘》《坠落》等多部进口片已上映，《阿凡达:水之道》也已定档12月16日，有效缓解影片供给压力，对于提振电影市场、促进线下活动场景复苏均有裨益。作为弘扬文化自信、增强中华文化影响力的重要载体，电影行业深受政策支持。党的报告提出要“推出更多增强人民精神力量的优秀作品”;同时强调要“增强中华文明传播力影响力”。近年来涌现了包括《长津湖》《流浪地球》等创新性弘扬主旋律、具备全球视野的多部电影作品，在海内外取得了不俗的票房表现与观众口碑。“十四五”中国电影发展规划明确定调“电影是宣传思想工作的重要阵地,是深受人民群众喜爱的文艺形式,是国家文化软实力的重要标识”。上半年疫情后期，为调动线下消费场景复苏及电影行业修复，从中央到地方也出台了一系列纾困措施，这些都表明政策对电影行业是长期支持的。困境反转逻辑下，关注行业优质标的。展望2023年，国内电影市场拥有《流浪地球2》《超能一家人》《无名》《深海》《满江红》等多部重点影片储备，有望进一步助推行业复苏。建议关注积极弘扬主旋律、探索创新性表达，手握《无名》等重磅影片的【博纳影业】，中小成本类型片打法成熟，动画电影《深海》弘扬中国美学的【光线传媒】;享受进口片发行壁垒，深度切入全产业链运营的【中国电影】以及有望受益于终端影院复苏的【分众传媒】【万达电影】【横店影视】【金逸影视】【幸福蓝海】和【猫眼娱乐】。风险提示:疫情反复的风险;影院营业率恢复不及预期;电影上线节奏不及预期等。
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