公司煤炭产能占集团比重约8%,未来有望持续受益集团资产整合。根据公司年报和核增产能公告,公司目前生产主要有忻州窑矿(产能60万吨/年,100%权益)、塔山矿(产能2500万吨/年,72%权益)、塔山煤矿白洞井(产能160万吨,72%权益).色连矿(产能800万吨/年,51%权益,今年9月从产能500万吨核增至800万吨),同时参股同忻煤矿(产能1000万吨/年,32%权益),控股煤矿合计产能3510万吨/年。根据晋能控股集团官网资料,重组后的晋能控股集团煤炭产能4.47亿吨,而上市公司晋控煤业产能占比分别仅约8%,公司有望持续受益山西国企改革和晋能控股集团资产证券化率提升。 盈利预测与投资建议。公司是晋能控股集团旗下煤炭上市平台,上市公司体内资产质量好,历史包袱轻,中长期有望持续受益集团资产整合,产能增长潜力较大。预计公司22-24 年EPS分别为2.80. 2.87和2.94元/股,参考可比公司估值水平,给予公司23年6倍PE, 对应合理价值为17.21元/股,给予“买入”评级