黄金业务运营稳健，产量增长预期不变：公司黄金生产节奏稳健，Q3单季度实现黄金产量2.2吨，全年预计黄金实现8.6吨产量。国内青海、东安矿山成本稳定，吉林白山矿山成本有明显下移。芒市华盛金矿120万吨/年的采矿证正推进有序办理，满产后将实现5吨/年的黄金产量，华盛金矿将是未来黄金业务增量的主要贡献者。
　　银铅锌业务有序恢复：上半年玉龙矿业受北京冬奥会、冬残奥会影响，无法采购炸药，致使生产进度受到影响，影响公司整体利润表现。Q3玉龙生产有序恢复，白银产量超过60吨，四季度公司将继续开足产能，弥补上半年的生产减量，银铅锌等其他金属业务有望继续修复。
　　黄金价格中枢有望上移，量价齐升优势不改：公司年内黄金产量预期维持8.6吨，2023年产量预期11.6吨附近，产量增长趋势不变。从黄金价格的预期来看，美联储加息节奏在Q4有望边际放缓，而能源转型的背景下，长期通胀中枢预计保持偏高水平，实际利率预计将先见顶后回落，美元处于筑顶阶段，黄金价格中枢有望上移。

严重低估且不合理，产业资本抄底，一般都是该行业低估了，黄金处于牛市，溢价市场一倍收购，二级市场的买入机会，就是中长线捡金子！