1、

目前持股 奥联电子+德龙激光。

今天打板了上海洗霸。 买了芯能科技、能辉科技底仓。

2、

胶膜和石英砂关注的其实很早，11月就关注了，但是如果那时候买进，基本都是先一步成烈士了。

12月26才正式开始涨（其实逻辑是透明的，跟11月的逻辑一模一样）。 就和一体化压铸一样，特斯拉降本逻辑同样很透明。  择时+择板块+择股+仓位都很重要，缺一不可。

二、

钙钛矿这次能拿住，主要是终局思维比产业链博弈的逻辑要更硬一些。

再次标的也比较好，股性好，也有稀缺性。

------------------------------------------

钙钛矿：

1、

蒸镀设备（难度最高环节）：京山轻机、，奥来德 、

激光设备：杰普特、德龙激光

其他设备：微导纳米

TCO玻璃（价值量最高的材料）：金晶科技、耀皮玻璃

丁基胶：康达新材

靶材：隆华科技

产能：奥联电子（8GW）、杭萧钢构（未公布）、皇氏集团（未公布）、宝馨科技

--------------------------------

【中泰机械】钙钛矿、碲化镉电池核心辅材，TCO玻璃需求明确

#TCO玻璃介绍

①构成：在超白浮法玻璃表面沉积透明导电薄膜（主要是FTO）；②作用：充当钙钛矿、碲化镉等薄膜电池的正电极，是薄膜电池必备材料；③工艺：在线法（成本低，主流），离线法（成本高）

#TCO玻璃生产商

①日本板硝子NSG

全球最大TCO玻璃供应商，给全球薄膜电池龙头FS供货。在越南和美国有两条在线TCO镀膜产线，合计产能1400t/d。目前扩产节奏跟不上FS扩产速度。采用在线的APCVD镀膜工艺生产TCO玻璃。

②日本旭硝子AGC

旭硝子在TCO玻璃技术处于领先地位，在日本和中国大连有两条在线TCO镀膜产线，合计产能850t/d。大连子公司2022年12月被耀皮玻璃收购。

③金晶科技。

具有自主知识产权的在线CVD镀膜技术，已在山东投产国内首条TCO镀膜玻璃生产线，目前拥有2条产能合计1100t/d的TCO在线镀膜线，到2023年5月，新增马来西亚和山东滕州2条TCO产线，届时产能合计2200t/d。

④耀皮玻璃

耀皮玻璃是板硝子间接投资的企业，目前收购了旭硝子中国子公司。其产线用于汽车玻璃、建筑玻璃生产，目前该产线上已成功试验TCO产品，目前单线运行成本相对比较高。

#市场空间

钙钛矿电池中TCO玻璃成本占比30%，单GW价值量3.2亿。预计2025年需求量35GW，对应TCO玻璃市场空间超110亿元。

#行业格局&壁垒

格局：目前国内薄膜电池的TCO供应商主要包括，金晶科技和旭硝子。金晶科技是国内TCO玻璃龙头，其产品在下游电池厂得到了广泛的验证，具备接近旭硝子TCO的性能表现和更低的价格。

壁垒：①TCO玻璃在超白浮法产线基础上改造而成，TCO对玻璃平整度有要求，需要浮法玻璃生产经验；②需要导电膜沉积设备和工艺经验；③透明导电膜膜系调配经验

#钙钛矿产业链重点关注

①钙钛矿材料企业

TCO导电玻璃：金晶科技、耀皮玻璃；丁基胶：康达新材

②钙钛矿设备企业

RPD：捷佳伟创；蒸镀：奥来德、京山轻机；激光设备：大族激光、德龙激光、帝尔激光、杰普特；整线：奥联电子

③钙钛矿电池厂商

叠层电池：杭萧钢构

风险提示：TCO玻璃技术推进不及预期、钙钛矿、碲化镉电池产业化进展不及预期、相关标的业务进展不及预期、相关标的业绩不及预期风险