【风口研报·公司】数字人民币受益系列：公司核心产品将迎大规模升级改造，渗透率已呈井喷式增长，更有望带来单价提升和增值服务的可能
2022-01-10 13:28 星期一
优博讯（300531）精要：①央行数字人民币（货币）规模化应用推广近在咫尺，金融机具厂商将迎来大规模改造机遇，华创证券王文龙看好公司智能POS将充分受益于数字货币带来的渗透提升与升级改造需求；②公司核心产品还包括PDA（智能移动数据终端）及专用打印机，二者可广泛应用于快递物流、零售、医疗等众多场景，王文龙看好以公司为代表的国内厂商凭借高性价比海外拓展大有可为；③王文龙预计公司2021-23年归母净利润为1.85/2.74/3.65亿元，同比增长55.4%/48%/33.2%，给予公司2022年35倍PE，对应合理估值为29元/Gu；④风险因素：PDA需求存在不确定性、智能POS终端渗透率提升进程存在不确定性。自12月27日中国人民银行工作会议提出要稳妥有序推进数字人民币研发试点以来，本栏目持续跟踪数字人民币板块，并曾于1月6日《腾讯将接入数字人民币，加速推进趋势已不可逆，可进行大规模商业推广、获利的环节当属它》一文中引用华西证券刘泽晶观点，认为央行数字人民币（货币）规模化应用推广近在咫尺，看好金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇。今日，华创证券王文龙首次覆盖优博讯，公司为IOT行业数字化解决方案提供商，看好公司智能POS将充分受益于数字货币带来的渗透提升与升级改造需求。公司核心产品还包括PDA（智能移动数据终端）及专用打印机，二者可广泛应用于快递物流、零售、医疗等众多场景，看好产品凭借高性价比海外拓展大有可为。王文龙预计公司2021-23年归母净利润为1.85/2.74/3.65亿元，同比增长55.4%/48%/33.2%，给予公司2022年35倍PE，对应合理估值为29元/Gu。POS终端：我国智能POS机渗透率提升，数字货币带来升级改造需求2020年我国智能POS机则呈现井喷式增长态势，由2015年的9万台增长到了2019年的1143万台，对应渗透率则由2015年的0.4%快速提升至2019年的37%。此外，数字人民币加速发展，数字人民币与银行账户余额、第三方支付账户余额等相比，在货币交易环节需支持双离线环节。王文龙指出应对数字货币的发展，POS机需要新增数字人民币支付功能，并基于双离线支付进行改造升级，有望带来单价提升和增值服务的可能。PDA及专用打印机：以优博讯为代表的国内厂商凭借高性价比海外拓展大有可为PDA与专用打印机可广泛应用于快递物流、零售、医疗等众多场景，以公司为代表的国内厂商等逐渐崭露头角跻身前20。在印度、东南亚等新兴市场，人口基数庞大叠加互联网普及率较高，电商和物流基础设施发展有望加速PDA及配套需求。王文龙认为在新兴市场以斑马为代表的海外厂商并未建立绝对优势，国内厂商大有可为。而在欧美等成熟市场，考虑到物流公司存在降本需求，国内厂商凭借性价比优势有望突出重围。近期《风口研报》数字货币系列：1月9日《公司已中标某银行数字人民币项目，今年收入更有望翻倍增长，是真正受益于数字人民币发展的核心标的》1月7日《数字货币硬钱包+元宇宙+NFT，公司产品预计冬奥会后正式落地、自带数字货币功能，分析师上看100%估值修复空间》1月6日《数字人民币App上架释放强烈信号，规模化应用推广近在咫尺，分析师强Call这一环节将极具价值量》12月29日《障碍已扫清，分析师看好2022年数字人民币将迎全面推广契机，这两个头部玩家有望拿到更多份额》12月28日《数字人民币再迎利好，公司掌握数字货币“区块链+分布式”技术、先行绑定建行开展数字人民币开发，有望成为金融IT建设新周期的主力军》

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