公司已成为下游苹果、小米、华为、VIVO等企业或其代工厂的机器视觉设备供应商。上半年推出的新产品开始斩获订单，有望享受行业进口替代的进程，充分受益苹果新产品+5G换机潮。

1、机器视觉设备龙头，Q3业绩同比增56%

公司主要从事机器视觉设备、控制线缆组件研发和生产。包括AOI自动光学检测设备（下游覆盖SMT和LED行业）和机器视觉生产设备（镭雕机等）。目前客户已覆盖苹果、小米、华为、VIVO等知名企业。此外，3DAOI技术延展性强，公司已不断向下游半导体、医药等领域延伸，成长空间打开。

2016-2019年，公司营收、净利润CAGR分别达21%和25%。2019年毛利率、净利率分别为40%和22%。其中，机器视觉设备作为公司的核心业务，毛利率常年维持在60%。

单三季度，受益于公司3DAOI、3DSPI等高端3D检测设备实现进口替代、获得行业标杆客户（和硕、比亚迪、京东方等）的高度认可。Q3单季度实现收入1.11亿，同比增长30%；实现归母净利润2615万，同比增长56%。

2、实现进口替代，导入miniLED、半导体等领域

全球机器视觉设备市场规模由2012年的41亿美元增长至 2017年的70亿美元，复合增长率达11%。其中，中国市场规模由2012年的13亿元增长至2017年的65亿元，年复合增长率达到39%。

公司成功突破3D机器视觉技术，产品覆盖镭雕机、2DAOI、3DAOI、3DSPI和点胶机等，拥有整条SMT产线的智能检测解决方案能力，其核心的3D光学成像系统和3D算法软件均为自主研发。

目前，公司的3DAOI和3DSPI技术性能及指标已达到国际先进水平，打破海外垄断、成功实现进口替代，具备与德律科技、KohYoungTech、欧姆龙等海外企业竞争的能力。目前体量上虽不及海外竞争对手，但伴随其新产品3DSPI和3DAOI产品今年成功推出，有望充分享受行业进口替代的进程。

二季度公司3DSPI已进入市场推广期，报告期内取得订单超2700万。除原有的3C领域以外，公司产品也已成功地导入miniLED、半导体等领域。

浙商证券分析指出，受益“苹果新产品+5G换机潮”因素，叠加公司3D 检测产品在客户端不断实现认证，订单落地。2021年将迎来业绩爆发点。