香山股份，智能座舱+充电桩-韭研公社

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香山股份，智能座舱+充电桩

行者。

2023-02-23 15:23:07

很早就关注了，近期重点研究了一下

1.国内领先的汽车座舱部件供应商
智能座舱+新能源充配电业务双轮驱动
广东香山衡器集团股份有限公司主营业务是汽车功能件系统、高端内饰总成及新能源车充配电系统公司汽车及新能源业务的主要产品包括新能源汽车领域的智能充电桩及高压配电系统系列产品，汽车空调出风口系统、真木真铝饰件等高端智能座舱部件，主要客户覆盖国内外众多主流主机厂。
2022年上半年，公司汽车零部件制造业务营收占比达83%

业绩预告超预期增长
公司发布2022年业绩预告，2022年实现归母净利润0.78亿元—0.94亿元，同比+55.7%~87.6%；2022年实现扣非净利润1.54亿元—1.56亿元，同比+1.03%~2.34%。业绩超预期。
2.全球智能座舱市场规模呈上升趋势。
根据ICVTank数据，2022年全球智能座舱行业市场规模有望达到461亿美元，中国作为最具发展潜力的汽车市场，预计2025年市场规模将达到1030亿元，发展潜力巨大，市场空间广阔；目前中国市场智能座舱配置水平的新车渗透率约为48.8%，预计2025年可超过75%，高于全球市场装配率水平。

3，公司子公司均胜群英是戴姆勒奔驰、宝马、大众、奥迪、通用、福特、日产、特斯拉、蔚来、理想等国内外知名整车制造商的全球一级配套商，且与多家主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系。汽车零部件业务中，智能座舱业务主要是功能件及饰品开发销售，下游客户覆盖BBA等公司，同时公司也逐渐开始与特斯拉、蔚来、理想等整车厂商展开合作。
4，募投项目持续布局充电桩业务，不断扩充新能源充配电产品矩阵。2022年2月，公司募资6亿元布局充电桩业务，募集资金将用于新能源汽车充电设备及运营平台开发项目、目的地充电站建设等。我们认为本次定增将会充分完善公司的充配电产品矩阵，利于公司打造全方位的充配电产品体系。且公司为大众MEB车型首批独家供应商，我们预计或随着大众该车型放量而快速发展。公司正在研发的第三代充电桩可以更好的集成充电与储能的功能，实现场景的充、储、放一体化应用。公司即将推出自主研发的首款直流充电桩—— “大白”，采用核安全级的大功率电源模块平台，具备安全性高、高效稳定等特点。该产品会应用于大型充电站、大型商业综合体、园区/市政机构的充电场站建设中。
5，香山股份日前在接受机构调研时表示，目前公司欧标充电桩产品已经在欧洲开始销售，美标产品还在进行相关的认证，暂未产生收入。公司在欧洲和北美已有制造基地，将综合考虑各方因素来决定是否在海外的制造基地增加新能源产品的产线。

　　国内方面，香山股份已经在长三角地区建设了两百余个充电场站，充电场站以交流充电场站为主，小功率直流充电场站为辅。慢充和快充适用于不同的场景，匹配不同的充电需求。目前运营情况良好。