事件：根据财联社消息，美国白宫官员在能源会议上表示，在经历数月僵局之后，美国开始放行从中国进口的光伏组件。
2023年美国光伏装机有望快速增长。2022年，受涉疆法案进口管控影响，美国光伏装机不达预期，预计为19GW, 同比下降23%(SEIA口径)。而根据美国能源署数据，截止到2023年1月，美国光伏公共事业储备量已经达到73.5GW, 2023年美国新增发电量将有50%以上来源于太阳能。我们预计2023年美国光伏装机需求将达到40GW以上。
美国光伏进口政策逐步放松，关税豁免及通胀法案落地刺激光伏需求提升。长期以来，美国对光伏组件进口一直有较为严格的关税政策，近期相关政策正逐步放松，2022年6月白宫声明给予东南亚进口组件为期两年的关税豁免期。此外根据ITC政策规定，2023年光伏装机项目可享受30%投资税收抵免，极大促进美国国内光伏装机需求。
美国短期本土光伏产能不足，仍需从中国企业进口。美国本土光伏组件产能约7GW, 进口组件占比高达75%
美国市场组件盈利性较强，通关加速利好国内组件企业。当前美国组件价格达到37-40美分/W，较其他市场价格高出1元/W。成本方面，需提供非新疆硅料证明，资料费约（0.02元/W）,美国组件总体单瓦盈利达到0.5元/W以上, 随着美国光伏组件放行加速，国内组件企业盈利有望大幅提升。
2023年美国市场有望成为继欧洲市场之后快速爆发的第二大海外市场，装机需求存在进一步超预期的可能性。看好头部一体化企业海外市场获单能力，按照当前通关能力建议关注晶澳，东方日升，晶科，天合，隆基。
东方日升(SZ300118)，截止2022年年底，公司有15GW的电池产能和25GW的组件产能，主要分布在安徽滁州、江苏金坛、浙江义乌、浙江宁波以及马来西亚，外销收入主要来源于向美国、印度、欧盟、澳大利亚、巴西等多个国家和地区的客户销售太阳能组件等相关产品。
国信观点：公司是国内领先的储能系统供应商，现有储能系统年产能 5GWh，已成功进入盈利性较好的美国储能市场，目前公司储能系统双签在手订单 1GWh， 主要与 FlexGen、Jupiter 签订，意向在谈订 单 3GWh，潜在客户为 SUNPIN、WEG 等；2)公司是全球出货量第六大光伏组件企业，率先实现 HJT 电池组件 量产；预计公司 2022-2024 年实现营业收入 425/614/821 亿元，同比增速 31%/45%/34%；归母净利 润 19.5/27.5/36.2 亿元，同比增速 100%/41%/32%。结合 FCFF 估值，公司股价的合理估值区间为 35.8-38.4 元，首次覆盖， 给予“增持”评级
晶科能源(SH688223)
晶科能源2022年年底硅片、电池、组件各环节已投产产能分别为65GW、55GW、70GW，境外业务集中在欧洲、东南亚、美国、日本、韩国等国家和地区，产品累计销往全球160多个国家和地区。
晶澳科技(SZ002459)
晶澳科技宣布已在美国亚利桑那州凤凰城租用了一家制造工厂，该工厂将生产高性能光伏产品，预计将于2023年第四季度投入运营，该工厂年生产能力将达到2GW，目前公司在海外合计拥有4GW硅片、5GW电池片和4GW组件产能。
个人观点：光伏板块已经调整得差不多了。从光伏行业来说，无论国内国际，依然是2023年增速最好的行业之一，目前很多股已经进入相对低位，从盘面来看，已经有资金流入迹象了，随着创业板企稳，这些率先企稳反弹的票，后面在板块磨底结束后，会享受更高的溢价。
