硅谷银行的危机是如何发生的？
无名探长
2023-03-12 16:27:10
2021年硅谷银行的存款暴增了两三倍到1892亿美元，也可以理解为他们吸纳存款业务非常成功。但钱多带来的烦恼就是，你得放贷出去才能赚钱，否则每天给储户支付的利息，对银行就是个窟窿。于是硅谷银行在存款利率几乎是0的时候，将这些储户的资金中大约800亿美元，用来购买了一种叫MBS的东西，年收益1.56%，10年期。如果美联储一直维持0.25的利率，硅谷银行也不会出啥问题，每年还能获得比较可观的利差收入。但是，去年开始美联储持续大福加息，导致存款利率奔4、5个点去了。硅谷银行这曾引以为傲的巨额存款，就变成了一桩血亏的生意。相当于你以4、5个点的利率借了人家千亿资金，然后拿去做了个年收益1.56%的投资，还签了10年的长期投资协议…… 这还没考虑机会成本带来的其他损失。这种可能持续多年的每年几十亿的亏空，对于一个之前年利润只有10几亿的企业来说，无疑是灭顶之灾。于是硅谷银行曾想通过增发股票、借款等方式来填补窟窿，甚至折价割肉变现部分MBS。但江湖从来都是救急不救穷，储户一听说硅谷银行有些麻烦了，大家想到的不是同舟共济，而是立刻、马上、赶紧把钱取走，这就加剧了硅谷银行的流动性危机，变成了挤兑（420亿）。为了避免情况进一步恶化和金融风险的蔓延，美国联邦监管机构干脆直接接管了硅谷银行。硅谷银行储户的钱还有希望拿回来吗？如前面所述，硅谷银行将储户的钱，大部购买了10年期的MBS，虽然收益率很低，但这个MBS属于有担保的低风险投资品种。目前MBS背后的担保物，并没有出现折价的问题。只是，如果要在高利率时代，将一个年收益率1.56%的10年期产品变现的话，那估计得折价10%以上才能卖掉。所以，如果按目前已披露的信息，硅谷银行并没有将自己的钱挪做到其他高风险的投资品种上，或者违规使用了高杠杆。很可能的结果是，储户的资金部分折价地变现。网上有人说，“某些公司存进去的几千万美元，只能拿回25万”，这个仅仅是指，如果硅谷银行将储户的钱都挥霍光了，或者MBS变成了废纸，美国联邦存款保险公司赔付给单个储户的最高金额。而目前还远未到这一惨境。硅谷银行是第二个雷曼兄弟吗？引发2008年金融危机的雷曼兄弟，其实不是我们理解意义上的银行，而是以投资、证券、中介、资管等业务为主的投资银行。他们的客户，不是储户，而是直接购买金融产品的投资人。雷曼客户购买的产品，恰恰在底层出现了崩溃式的贬值，于是大家的钱就血本无归了。硅谷银行的危机会蔓延吗？如果其他银行，也做了类似的神操作，大比例资金买入极低回报率的长期固收产品，在高利率时代，也难免幸免。目前并没看到其他银行也发生了类似的事情，一方面可能其产品配置相对分散，另外他们也没有遭遇短时间内存款暴涨两三倍的好运。目前位置，硅谷银行的事件，相对独立，暂未波及其他金融机构。但从另外一个侧面，反映了快速加息，的确一些企业和行业带来了无法预计的后果。硅谷银行的股东怎么办？只能凉拌了……硅谷银行的命运，大概率会被重组，甚至解散。那样虽然储户的资金大部分能拿回来，但是股东的权益就几乎没了。除非这个周末，能和其他大银行谈成一个注入流动性、挽留储户信心的方案——即便如此，别人也不会是雪中送炭，而是趁火打劫，原股东不但被剥皮，还得断臂。 S硅谷银行(SIVB)S
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硅谷银行
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