浙江富润

1,公司是老牌纺织、钢管重点企业，2016年12月29日公司完成对泰一指尚100%股权的收购，实现大数据和互联网营销产业的布局。2020年8月3日，公司挂牌转让子公司浙江富润印染46%股权、浙江富润纺织51%股权，交易完成后将完成传统纺织主业的剥离，全面聚焦大数据、互联网营销新赛道。
　　2，MCN行业处于快速收发展阶段，整体行业规模超百亿。头部主播在分成比例、更换MCN平台领域话语权很强，导致MCN机构议价能力被削弱。另一方面，腰部网红由于带货的产品信誉度不足、粉丝数量有限，导致变现能力较弱，同时将腰部网红培育成头部网红的难度和不确定性较大，投入产出的风险较高。随着MCN行业的持续发展，行业面临的痛点也逐渐凸显。
　  3，公司旗下子公司泰一指尚、富润数链等在大数据、区块链、5G套餐等产品和技术有着多年的积累，在政府、商业等领域有丰富的客户储备。公司基于自身资源禀赋，创新2BMCN模式，打造账号可控的B端MCN新模式，将零售商超、品牌商等B端客户与MCN、区块链、5G等技术相结合，有望解决头部网红议价能力过强、人员流动问题，以及腰部网红可信度有限、带货能力不足等瓶颈。随着公司2BMCN在商场等B端客户逐步落地，有望推动公司业绩加速成长。

　　预计公司2020-2022年经营性净利润（不考虑持有上峰水泥股权等公允价值变动及投资收益）分别为3.04、4.53、6.53亿元，对应20年26倍、21年17倍市盈率。参考同行业平均2021年37倍市盈率，公司目标市值169亿元，对应股价32.19元，首次覆盖给予“买入”评级。