1、9月13日晚公告 公司全资子公司石基新加坡于 2020 年 9 月 13 日与香港上海大酒店管理服务有限公司(HSH 集团)签订协议,约定石基信息将为香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店以 SaaS 服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统 Shiji Enterprise Platform。该项目将替换现有酒店信息管理系统(PMS) 和中央预订系统(CRS) 的新一代整体解决方案,包括酒店集团的核心业务管理系统以及相对应的软硬件产品、 支持、培训、咨询等服务。
2、半岛酒店签约为全球顶级酒店品牌集团首个落地云 PMS,示范效应极强。HSH 集团在香港、上海、北京、东京、纽约、芝加哥、洛杉矶、巴黎、曼谷和马尼拉拥有并经营十间半岛酒店,并正在推进业务拓展,分别在伦敦、伊斯坦布尔和仰光投资三个新的半岛酒店发展项目。HSH 集团旗下半岛酒店为全球闻名的顶级奢华酒店品牌,并持续稳居业界领先地位。考虑公司云 POS 先后突破半岛酒店后,陆续签约洲际、凯悦等前十大酒店集团,预计半岛酒店也将在云 PMS 领域成为突破关键。前十大酒店集团酒店数量超过 3 万家,前二十大酒店集团酒店数量近 6 万家,考虑 PMS 酒店核心系统地位,预计单酒店投入超过 50 万/年,仅云 PMS 市场空间即为百亿级别。
3、签约更重要而意义在于解释市场最大疑虑:全球环境疑虑。按照行业惯例,全球酒店集团将采用同一款 PMS 系统,考虑顶级酒店品牌均为全球布局,市场担心石基信息产品进入美国市场难度大而影响酒店集团 PMS 产品选择,半岛酒店集团在纽约、芝加哥、洛杉矶就有经营酒店,此次签约实际打破该疑虑。
4、承接云 POS 成功经验,云 PMS 落地进入落地推广期,预计未来海外 MRR 有望同比快速增长。公司前期 SaaS 主要产品云 POS 发展迅速,截止 2020 年 6月,云 POS 已上线 1600 家酒店及社会餐厅,云 POS 成功经验为后期新一代云 PMS 产品推广鉴定坚实基础。受海外疫情影响,公司 6 月份 SaaS 的 MRR较去年同期增长 11.62%,预计云 PMS 落地后标杆作用显现,有望加速获得高端酒店集团客户,显著加速公司 SaaS 业务的 MRR。 中信维持公司 2020-2022 年净利润预测 3.71/5.09/6.23亿元。
5、石基信息主要从事酒店、餐饮、零售、休闲娱乐等大消费行业信息管理系统软件的开发与销售、系统集成、技术支持与服务,是目前国内最主要的酒店信息管理系统全面解决方案提供商之一,并在零售、餐饮等多个赛道居于市场领先地位。近四年,公司经营性净现金流持续高于扣非归母净利润,经营质量良好。2017-2019年净利润为4.19亿、4.63亿和3.68亿,预计三季报业绩:净利润8044万元至1.126亿元,下降幅度为-75.00%至-65.00,2020年年初爆发的新型冠状病毒肺炎疫情对旅游、酒店、餐饮、零售等大消费行业产生重创,而公司客户恰恰集中于以上行业。
1)酒店行业云转型加速,公司海外布局逐渐成型
全球酒店信息管理系统市场规模大、竞争格局分散,目前处于云转型的战略机遇期。2019年,公司已基本完成了全球化研发、销售和服务网络的建设,境外国际化业务团队人数超过 1000 人。继新一代云平台 POS 系统获得超过十家知名酒店集团认可并不断拓展上线之后,新一代云平台架构的企业级酒店信息系统的研发和测试已经取得实质性进展并开始正式上线。截至 2019 年年底,云 POS 产品累计上线总客户数达 1455 家酒店及餐厅。
2) 直连需求旺盛,助力公司战略转型升级
公司将基于直连技术的平台化战略作为实现转型的重要途径,致力于从预订和支付这两个环节延伸打造基于畅联直连技术的预订平台和基于一体化直连技术的支付平台。公司目前全部客户的年度营业额约为 5 万亿人民币,市场规模巨大。2019 年,石基畅联分销解决方案有效直连产量超过 948 万间夜,同比增长 38.8%。2019 年,公司客户与支付宝和微信直连的支付业务交易总金额超过 1600 亿元人民币,与去年同期流量相比增长约 45%。
(部分资料来自于申万宏源、中信证券和国元证券等券商研报)