威派格：转型为智慧水务系统集成商，正建设项目发力智慧水厂，3年内达成届时实现年销售30亿/年
高增小市值标的
①公司刚公告年度正式报告，2020年实现营收10.02亿，同比增16.73%；归母净利1.71亿元，同比增42.11%，略超预期。
②公司从正二次供水设备研发生产商逐步转型为智慧水务系统集成商，今年1月已着手建设项目发力智慧水厂，3年内全部建成届时实现年销售30亿/年。
③2020-25年净利润年均复合增速40%。
威派格刚公告年度正式报告，2020年实现营收10.02亿，同比增16.73%；归母净利1.71亿元，同比增42.11%，略超预期。
公司从正二次供水设备研发生产商逐步转型为智慧水务系统集成商，今年1月已着手建设项目发力智慧水厂，3年内全部建成届时实现年销售30亿/年。
1、公司转型为智慧水务系统集成商
威派格是行业稀缺的拥有水务智能化改造平台+智能化设备研发销售的企业。公司从19年开始转型，如今进展顺利，定义为智慧水务系统集成商原因是，其为客户提供解决方案（应用系统）的同时，提供智能化改造所需要的设备。
2、自来水公司建设智慧水务的诉求有多强？
智慧水务建设已成行业共识，主要因2方面。

（1）水务系统信息化改造确实能降本增效，解决自来水公司痛点。以漏损管理解决方案为例，我国自来水管网的漏损率高，传统的解决漏损只能通过听漏工人夜晚去听的方式，而智能化建设后，通过DM分区管理、GIS、物联网等技术将水流水压数据传到中台进行数据分析建模，可以精准有效定位漏损位置，漏损率的降低直接丰厚了供水企业的利润；
（2）城镇化水平的提升也必然带来水管网建设投资的加大，十四五期间农村饮用水建设也为行业加速发展提供了重要驱动力。

3、21年看点
21年公司在农村饮用水、智慧水务管理平台、智慧水厂新产品三个维度为拓宽营收维度。
（1）农村饮用水
公司现已在全国多地区实现农村饮用水解决方案落地，预计2021年有望贡献较大业绩增量。
（2）智慧水务
2020年公司实现智慧水务信息化收入3877万，报告期公司收购三高Gu份，为公司智慧水务平台业务增加竞争力，预计2021年智慧水务信息化收入有望实现倍数增长。
（3）智能水厂
针对乡镇供水的核心矛盾的设备化水厂，避免了传统供水厂工程化建设的弊端、实现了标准化产品、无人值守的智能水厂设备2020年10月发布，预计2021年将为公司贡献新维度业绩增量。今年年初已投资项目发力智慧水厂。
2020-25年净利润年均复合增速40%。
风险提示：行业竞争加剧带来毛利率下降。