一、监管机制的变化对市场的潜在影响①超短监管趋严,停牌制度又出现不少新规。严重异常波动的要求更容易实现(目前能求证到严重异动的意思是,已达到停牌条件,但停牌与否以监管实际情况为准,同时大概率会进入重点监管名单)。什么是严重异常波动?1.主板同向异动达到4次,创业板同向异动达到3次(主板三日内偏离值达到20%即为1次异动,创业板30%)2.连续十个交易日偏离值累计达到+100% (-50%)3.连续三十个交易日偏离值累计达到+200% (-70%)4.交易所认定的其他情况主要变化是新增第(二)条规则“10日涨跌幅度超过100%即视为严重异动”,对于短线投机来说,7板以后就被重点照顾,结合第(三)条来看,即使横盘缓跌过渡监管期,也不能再有超过5个板的涨幅。规则的改变意味着老式暴力妖股时代的终结,以下有总结的几个小对策:1、7板严重异常波动,则5板分歧就会极大2、断板不再是结束标准,强趋势的走法是常态,例如二波、断板反包,利好一些有强逻辑的趋势大票3、炒作周期拉长,以时间换空间②原本只存在创业板的价格笼子在主板也开始实施,且预埋单玩法消失什么是价格笼子?1.下单价格≤现价102% 委托成功2.下单价格>现价102%废单3.卖出价格≥现价*98% 委托成功4.卖出价格<现价*98% 废单之前创业板的价格笼子大家应该都已经比较熟悉,而此次主板也开始价格笼子,且最重要的是,原本的存单机制改为拒单机制,意味着预埋单将失效。买入价格>现价的102%会直接成为废单,而不会像之前那样等到股价上涨到满足买入价格≤现价的102%再重新生效。意味着人工冲天炮核按钮已经很难实现,接下来是量化机器人的表现时间,人工下单速度不可能比量化快。因此会催生一种极端情况,在预期高度一致的情况下,量化资金可以不停的往下打拖拉机单,而散户资金难以快速撤单重新再委托,想卖卖不出去,恐慌后次日排一字。直接增加投机风险,倒逼散户资金去选择相对有基本面支撑的股票,大票的流动性更为充沛,在趋势加速之后才容易有极端走势。
③主板新股上市五天无涨跌幅限制,新股通道党被消灭新股主要规则变化有1.主板股票上市前5天不设涨跌幅限制(与创业板一样),第六天开始恢复10%的涨跌幅限制2.上市前5天盘中临时停牌条件:第一次停牌,开盘价的±30%停牌10分钟,第二次停牌:开盘价的±60%停牌10分钟,与现在创业板相同3.新增市价申报保护限价,可自行设置最高的委托价格限制,防止股价被快速拔高而导致市价成交成本过高原本排新股的资金的通道已经没有用武之地,从一定程度上遏制了新股炒作。二、注册制后上市规则、发行制度的变化对市场的部分影响①上市条件微调,更倾向大蓝筹上市主板相较科创板和创业板的上市要求更严格②发行制度变化明确新股发行价格、主要通过市场化方式决定。取消了2014年以来的23倍发行市盈率的窗口指导,未来也会和科创板和创业板一样进行询价定价。以后会像现在的创业板和科创板一样,破发概率大大增加,之前的无脑打新红包已经不存在了。③壳资源价值下降中长期来看,一些企业维持上市地位的成本大于潜在收益,可能会选择主动退市。而只有退市股数量能慢慢追上新上市个股数量,指数才会有走出长牛的可能。
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