【机构调研】机构连续调研军用光电线缆巨头，公司产品覆盖航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域，上半年进行的定增扩产工作已于近期完成。
 
   调研要点： 
 
   全信Gu份 ：机构连续调研军用光电线缆巨头，公司产品覆盖航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域，上半年进行的定增扩产工作已于近期完成； 
 
 
   风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 
 

  全信Gu份于8月25、26日连续两天接待机构调研，公司自成立以来一直以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要围绕军用光电线缆和组件、光电元器件、光电系统集成产品以及FC光纤高速网络及多协议网络解决方案等产品的研发、生产、销售和服务，公司的产品主要应用在航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域，同时也正在积极地拓展轨交和商飞以及铁建等高端民品市场。 
 调研过程中，公司透露， 公司“以销定产”，在手订单充足且主要为军工领域的客户，目前产能利用率基本饱和，正在积极扩充产能中。 上半年进行的向特定对象发行工作已于近期完成，本次募集资金3.2亿元，募投资金主要用于扩充产能，主要是针对十四五期间所预期的订单需求的扩张。三个募投项目均对应公司主要业务板块，包括航空航天高性能线缆及轨道交通用数据线缆、综合线束和光电系统集成产品生产项目以及FC总线系列产品项目。 
 中航证券分析师认为，公司是国内最早从事高性能传输线缆研发生产的企业之一，是国内高性能军民用光电线缆及组件的领先企业，为我国航母、深海潜艇、四代战机、载人航天工程、北斗导航系统等国家重大项目提供全面配套和技术保障方案。以四代机为主的结构性升级换装和十四五期间军用无人机的研制和采购将为军用航空线缆带来巨大的市场增量空间。公司产品主要应用于航空领域，显著受益于军用飞机新型号放量列装。 
中航机电 也在近期接待机构抱团调研时透露，上半年营业收入78.62亿元，同比增长50.97%，其中航空产品营业收入60.2亿元，同比增长53.66%，占总营业收入76.57%。新机型批量交付和均衡生产推进，航空业务增幅较大。 部分体量大的子公司（庆安公司、陕航电气、郑飞公司、新航集团）过去由于研制任务较多，增长缓慢。“十三五”末期以及今年以来，这些企业增速均超过20%，其中增速最高的超过100%。
 AGu军工板块上市公司中， 西部超导 是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一，TC21和TC4-DT合金实现量产，并在我国多个系列军用飞机上实现应用，全面提升了我国自主研发航空钛合金的能力和水平。 华伍Gu份 旗下控Gu子公司长沙天映是中航工业主要主机厂所的合格供应商，在飞机检测试验设备和飞机零部件精密加工等领域拥有扎实的研发生产能力，是国内目前极稀缺的涉足军用无人机维修的民营企业之一。 
 
  风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
西部超导(sh688122) 
全信Gu份(sz300447) 
中航机电(sz002013)