复利之道
投资之道，是要以追求复利增长为目标的，所以控制净值回撤是最重要的事情。引领结构性牛市的AI指数周五领跌大盘，预示着市场进入调整期的概率大，这个时候是最需要控制回撤的阶段。做不好回撤控制，就不能享受复利的威力。也就是说，控制风险其实才是投资最重要的事情，投资有风险，成功的投资都是建立在风险防范基础之上，真正成熟的投资者是会把识别风险放在首位的，当然成熟不等于能获得高回报，能稳健获得高回报的投资者肯定是把风险识别和机会识别两方面都做得好的人。首先是要以追求胜率为目标，其次才是追求赔率。当胜率达到80以上，且赔率在1:1以上，按凯利公式计算，仓位就可以重，从而做到高回报。在做多为主A股市场，我们不能被”风险是涨出来的，机会是跌出来的“说法误导，认为下降中的抄底是低风险的。从中长期角度结合估值的角度以金字塔模式抄底，也许其胜率会高，但抄底思维不是追求胜率而是追求赔率的思维，因为阶段性的底部只有一个，所以难以准确预测什么时候什么价位会见底，因此，难以把抄底资金投入计划做到位并执行到位的，也就是说抄底策略有可能会导致还没有真正见底的时候，已经是重仓被套了。所以，提高胜率的第一个着力点是识别并跟随某个时间级别的上升趋势，这样的胜率会高，同样是因为，阶段性的顶部也只有一个。在这个基础上，可以跟踪比这个时间级别更小的回调低吸买点进场来追求赔率。这就不能只从K线的走势图上做分析预判了。（也就是说，纯技术派是难以做相关预测的）这就需要从驱动持续上涨的因素分析判断了，所以说，只有重大事件发生且该事件会驱动相关预期边际增长或下降时，才好判断其利好和利空预期的强度和持续性，也就是做多机会和做空机会的强度和持续性。在人人都可以做自媒体或成为传播者的时代，任何重大事件都会成为焦点新闻，并驱动后知后觉后行动的资金接力做多或做空/割肉相关板块的个股。这一轮AI牛市行情就是又一个典型案例，而且让我们惊讶的事情是，居然持续有机构资金不断减持新能源追涨AI，情绪上也出现了搞笑的“新能源忏悔群”的段子。具体的控制风险防范净值大幅回撤，并尽可能获得高回报的策略有：1.龙空龙战法，这是追求既控制风险又追求高回报的极致策略。也就是只做热点龙头，看不准，或市场没有能理解的持续比较强的热点，就空仓跟踪等待，有，看准了就再做新龙头。2.做组合投资，且是以右侧交易做波段的策略，能很好的跟上热点轮动的机会的同时降低回撤幅度。3.用杠杆性的指数期货做对冲，这个需要很强的分析判断力，否则投资回报率会大幅下降，如果有能力同时做T，就等于在风险可控的基础上同时做了高频的短线，那么投资回报也会提高。展望：进入调整阶段的概率大，同时过渡到基本面驱动的第三阶段的概率也大。策略上，整体仓位降低，波段模式关注低位出拐点的票，短线模式非龙头不做。每年的Q1和Q4市场处于业绩空窗期和政策窗口期，因此市场容易交易预期，此时最有效的指标是低PB分位数（代表预期低，交易预期的空间就大）。从每年4月开始，随着一季报、经济数据、政治局会议的先后落地，市场在Q2-Q3会回到基本面的现实情况，进入景气度投资的阶段，而这里所指的基本面，可以是表观利润，也可以是高频指标、产业数据、宏观数据等等。寒武纪：23Q1持仓4633万股，22Q4持仓3492万股工业富联：23Q1持仓2.04亿股，22Q4持仓1.82亿股中际旭创：23Q1持仓1.11亿股，22Q4持仓8226万股科大讯飞：23Q1持仓1.78亿股，22Q4持仓1.19亿股360：23Q1持仓2.31亿股，22Q4持仓7694万股汤姆猫：23Q1持仓7432万股，22Q4持仓2979万股万兴科技：23Q1持仓604万股，22Q4持仓243万股蓝色光标：23Q1持仓1.38亿股，22Q4持仓9764万股大华股份：23Q1持仓2.07亿股，22Q4持仓0.94亿股神州泰岳：23Q1持仓1.09亿股，22Q4持仓6229万股深桑达：23Q1持仓6693万股，22Q4持仓3603万股中文在线：23Q1持仓2996万股，22Q4持仓1034万股中国科传：23Q1持仓250万股，22Q4持仓69万股（具体股票池跟踪及交易计划参见开盘前的《目标计划》，股市有风险，仅供参考。以上内容如果你觉得有参考价值，就请点赞、点在看、转发，让更多亲朋好友受益）
