L-草铵膦技术壁垒高，目前仅少数企业实现产业化。L-草铵膦合成方法主要有三种，即不对称合成法，拆分法和转化法。目前不对称合成暂未量产；拆分法成本不具备优势；转化法是当前主要突破方向，该工艺以外消旋草铵膦为原料，将无效组分D-草铵膦转化为L-草铵膦，巴斯夫已通过收购获得该技术路线。

十年十倍（2011-2020），草铵膦需求增速有望维持高位。草铵膦产量从2011年的3200吨提升至2020年的3.5万吨，据此我们估算需求用量增长实现十年十倍。考虑到含抗草铵膦性状种子推广、百草枯持续退出及与草甘膦部分场景，我们判断草铵膦需求有望维持10%以上增长（每年约5000吨需求增量）。需要强调的是，相较于外消旋草铵膦，L-草铵膦性价比更高（1.2-1.3倍成本，2倍理论药效），我们判断L-草铵膦将逐步提高市占率。

供应端仍存变数，L-草铵膦进一步强化龙头领先优势。当前全球草铵膦产能约4.6万吨，其中国内目前形成了双寡头格局。由于草铵膦的高成长性，草铵膦行业潜在进入者众多根据环评计算规划产能达到9.65万吨，参考过去数年的行业发展，草铵膦由于相对较高的技术壁垒，实际扩产情况存在较大不确定性。L-草铵膦方面，龙头公司均有相关规划，有望借此进一步强化竞争优势。