孩子王：业务涵盖母婴市场上下游，正宗AI、数据要素、平台经济服务实体经济各种概念

孩子王2022年报中，公司的业务模式如下：

1、母婴商品销售

公司主要通过线下直营门店和线上渠道向目标用户群体销售食品、衣物品、易耗品、耐用品等多个品类，产品品种逾万种，公司销售的母婴商品以中高端品牌为主。

2、母婴服务

为进一步满足母婴家庭不同阶段的多元化消费需求，提升购物体验，公司还为孕产妇及婴童提供童乐园、互动活动、育儿服务等各类母婴童服务及黑金会员服务。

3、供应商服务

为进一步加强与供应商的长期战略合作关系，公司充分利用自身的品牌影响力及会员资源，为供应商提供了一系列会员开发、互动活动冠名、商品线上线下推广宣传及数字化工具等服务，并根据服务内容，参考市场价格，向供应商收取相应的费用。

4、广告业务公司的广告收入主要系由下属子公司思想传媒为企业客户提供线上和线下广告服务。

5、平台服务

为进一步打造母婴产业生态体系，公司通过下属子公司上海童渠自主运营各类线上平台，并为入驻平台的母婴品牌商、经销商、周边服务机构等提供网店开设、商品展示等服务。

6、其他业务

公司的其他业务包括招商业务和其他。其中，招商业务系公司为满足消费者一站式服务需求，将线下门店部分场地转租给母婴行业周边服务商户使用;其他业务主要系由下属子公司上海童渠向企业客户零星销售部分供应链管理类软件。

总结一下：

实体经济上，公司开设门店，为孕产妇及婴童提供童乐园、互动活动、育儿服务等服务，同时在门店销售食品、衣物品、易耗品、耐用品等多个品类；

数字经济上，公司充分利用自身的品牌影响力及会员资源，为供应商提供了一系列会员开发、互动活动冠名、商品线上线下推广宣传及数字化工具等服务，并根据服务内容，参考市场价格，向供应商收取相应的费用。

传媒业务：下属子公司思想传媒为企业客户提供线上和线下广告服务。线下服务可能是在实体门店设立广告牌；线上则是公司自己的网上平台。

甚至还有平台经济：为进一步打造母婴产业生态体系，公司通过下属子公司上海童渠自主运营各类线上平台，并为入驻平台的母婴品牌商、经销商、周边服务机构等提供网店开设、商品展示等服务。

看看2022年各业务的收入情况：

主要还是实体经济，也就是商品的销售，占比87%；

虽然但是，服务类合计也还能有13%，也将近10几个亿的收入，堪比一个中小的上市数据上市公司了。

并且，从营业成本可以看出，各业务贡献的利润：

11个亿的非母婴产品收入，对应成本仅1个亿多，毛利润10亿，毛利率高达90%以上。

公司总毛利26亿左右，母婴产品16亿，其他10亿。

服务这块的利润，对公司的业绩影响弹性十分之大。

23年，公司如果能受益数字经济，业绩不可小觑。

唯一的利空就是人口出生率下降，但这是十分长期的因素。正是因为如此，三胎概念才这么具有可炒作性。