【海通煤炭】工业和服务业稳增长政策出台，发改委要求“十四五”规划确定的重大工程尽快开工建设，“稳增长”落地可期，煤炭需求预期持续改善。

钢铁达峰延后+稳增长预期，市场前期对焦煤需求的悲观预期显著改善，带动焦煤板块估值修复，我们持续推荐的焦煤板块近期表现优异，龙头公司PE-2022E目前依然仅6-7x，仍具备很高性价比。继续重点推荐焦煤长协占比高的焦煤龙头【平煤股份】、【山西焦煤】，以及【淮北矿业】、【潞安环能】。

动力煤方面，fgw调控已落地，板块短期政策风险不大，基本面稳健，一季报行情可期，继续看好煤价中枢抬升带来的业绩中枢上移+估值提升机会。继续推荐业绩稳健高分红白马【中国神华】、【兖矿能源】、【陕西煤业】，以及转型煤企【华阳股份】、【电投能源】、【靖远煤电】。