【东昊机械】工程机械│速评:7月挖机销量同比-9%,不改下半年行业数据改善、估值修复趋势7月挖机销量同比-9%,略低于CME此前-3%预期据中国工程机械工业协会统计,2021年7月挖掘机销量17345台,同比-9.24%;其中国内12329台,同比-24.1%;出口5016台,同比+75.6%。2021年1-7月,共销售挖掘机241178台,同比+27.2%;其国内206029台,同比+19.7%;出口35149台,同比+102%。不改行业下半年基本面改善、估值修复趋势7月销量同比略低于此前CME-3%预期,但绝对值偏离较小,其中国内较预期少700台,出口少500台,合计少1200台,不改行业下半年基本面改善、估值修复趋势。①政策端:7.30政治局要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量,下半年至明年,财政、基建稳增长意愿增强。②基本面:项目资金到位推动开工率提升,关注下半年行业月度数据改善、大挖复苏。③估值:行业周期波动弱化,估值已回落底部具备反弹动能。长期看,我国工程机械行业增长仍具有确定性欧美国家基建成熟,但挖机年销量保持稳中有升,相对而言,我国基建、机器替人需求潜力巨大。未来5-10年我国步入人口老龄化社会,建筑工人招工难、农村劳动力流失矛盾加剧,小型挖机替代人工成为行业最核心、最长期的逻辑。2020年我国6t以下微挖占挖机销量比例仅30%,远低于欧美60%以上水平。重点关注:三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械
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