以下是部分热门行业的观点：

汽车

【行业事件】

新能源汽车销量持续增长，其中$小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$ 小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、比亚迪、广汽埃安、零跑、极氪等品牌交付量同比大幅增长，唯独哪吒汽车交付量同比下降。2023年主机厂计划推出的新车型将集中在新能源领域，广州车展已发布多款新车型，预计将于2023年12月起上市。

车企纷纷发布降价与优惠政策，冲刺年底销量。碳酸锂等电池原材料价格持续走低，为车企提供了成本缓冲。行业折扣率继续增长，豪华品牌折扣大幅增长，自主品牌折扣小幅上升，合资品牌折扣率波动，整体上行业平均折扣继续提升。电池材料价格大幅下行，为新能源车降价提供空间。

根据中汽协数据，10月汽车产销分别完成289.1/285.3万辆，环比+1.5%/-0.2%，同比+11.2%/+13.8%。新能源汽车10月产销98.9万辆/95.6万辆，同比+29.2%/+33.5%，市占率33.5%。乘联会初步推算11月狭义乘用车零售市场约为208万辆左右，环比+2.3%，同比+26.0%。新能源零售82万辆左右，环比+6.2%，同比+36.4%，渗透率约39.4%。根据上险数据，11月13日-11月19日国内乘用车上牌44.4万辆，同比+10.9%，环比+12.37%；其中新能源乘用车上牌18.6万辆，同比+42.94%，环比+11.32%。

原材料价格持续波动，橡胶类、钢铁类价格同比去年同期+6.8%/+0.9%，分别环比上月同期+2.6%/+4.1%；浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格同比去年同期+21.7%/-0.04%/-12.2%，分别环比上月同期-6.5%/-1%/+1.1%。市场关注智能驾驶进展、机器人进展、华为智能车布局持续拓展、$长安汽车(SZ000625)$ 与华为签署投资合作备忘录。

【核心观点】

汽车板块整体下跌，但新能源乘用车销量增长显著，电动化渗透率提升。长安汽车与蔚来的换电业务合作，以及换电和高压快充技术的发展，有助于缓解电动车里程焦虑，推动电动车渗透。车企降价政策和电池原材料价格下降，有望刺激需求，提升销量，对车企盈利形成支撑。中长期看，自主崛起和电动智能趋势将带来零部件增量机遇。一年期看，高产能利用率和高单车盈利的特斯拉及比亚迪，以及受益于海外新能源周期的宇通客车值得关注

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电子

【行业事件】

vivo发布X100系列，内置70亿参数端侧AI大模型，实现多项功能。全球智能手机面板出货约5.1亿片，其中柔性OLED出货约1.3亿片，国产份额增至49.2%。IDC预计2024年全球半导体销售额增长20.2%。英伟达发布H200和GH200GPU，使用HBM3e内存提高处理速度。全球半导体代工产能利用率下滑，2024年有望小幅复苏。半导体产业出现生产在地化趋势，中国半导体成熟工艺发展。23Q4MobileDRAM合约价季涨幅预估将扩大至13~18%，NANDFlash方面eMMC、UFS第四季合约价涨幅约10~15%。模拟IC行业景气度调整中，国产模拟芯片渗透空间广阔。陆系晶圆代工业者有望获得更多机会，中国大陆产能开放将加剧全球功率器件代工竞争压力。23Q3PC/笔电需求回稳，智能手机新品上市，相关零部件出货增加。搭载MiniLED背光技术的应用出货量预估将跌至1334万台，2024年有望回归正成长，2023~2027年CAGR约23.9%。Humane公司发布AIPin，引起市场热议，可取代手机、电脑等硬件。AI应用争夺硬件入口的关键时点已到来。联想的TechWorld2023大会展示了革命性AIPC，能在离线状态下本地化运行大模型。vivo的蓝心大模型X100手机、国光的Vifa智能音箱、科大讯飞及漫步者的TWS耳机等是端侧智能化的典范

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【核心观点】

AI端侧芯片平台的发布推动了手机、PC等终端品牌的新机备货，有望缩短换机周期，改善消费电子的景气。全球半导体代工产能利用率下滑后，高库存逐步去化，预计2024年半导体代工产业有望小幅复苏。AI服务器将推升2023-24年HBM需求，预计23年全球HBM需求将增近六成。高效能计算、AI等带动先进封装供不应求，呈现结构性投资机会。智能手机新品接连上市，相关上、下游零部件出货看增。AI应用争夺硬件入口的关键时点已到来，大模型有望成为全新系统，开启终端应用的革新。边缘AI在ToB和ToC两大路径均有发展潜力，智能硬件将是未来各大厂商的兵家必争之地

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医药生物

【行业事件】

恩扎卢胺获得治疗早期前列腺癌的批准，复宏汉霖的EGFRADC和可瑞生物的TCR-T细胞疗法在美国均获得临床批准。支原体肺炎和流感大规模发酵，世界卫生组织和国务院联防联控机制都提出了重视。冬天主题包括检测和用药开始演绎，前期强势主题如减肥药又有资金反复关注。医保谈判预期充分，仅有个别预期差品种有点表现。

【核心观点】

明年血制品行业前景看好，业绩确定性高，行业整合加速，供需两端均有利好因素。医药行业具备优势且有望持续，新需求结构增量和弹性认知在强化。主线方面，更看好产品类公司，尤其是能改善生活质量、解决临床未被满足需求的新需求大单品。未来1-2个季度，新需求大单品及技术平台、底部资产叠加2024年改善逻辑将是主要趋势。国内药企BD交易动作加速，大型药企值得关注。医药ETF规模持续增长，市场认可度高

机械设备

【行业事件】

根据国家统计局数据，2023年1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，其中制造业利润总额38910.7亿元，下降10.1%。工程机械协会统计，23年10月挖掘机销量1.46万台，同比下降28.9%，内销量为0.68万台，同比下降40.1%；出口0.78万台，同比下降14.9%。风电招标量为2220MW，中标结果为2511MW，预计23年招标量持平或微增，装机量预计约60GW。

财政部、税务总局发布关于工业母机企业增值税加计抵减政策，加大了机床行业的政策支持。2022年工业母机产业投资基金成立，金融支持加强。国家对核心零部件重视程度提升，解决了机床行业核心零部件卡脖子问题。AI大数据支持行业正向研发，建立了正向研发体系。

华为发布基于开源鸿蒙系统的人形机器人，工信部发布人形机器人创新发展指导意见，推进了人形机器人产业链。哈默纳科指出人形机器人手指可能会使用谐波减速器。中国半导体销售额连续6个月环比正增长，半导体设备行业景气度复苏。半导体设备出口管制规则更新，力度和范围未超预期。合盛硅业成立内蒙古赛盛，掌握了碳化硅材料的全产业链核心工艺技术，碳化硅设备新玩家加入。

京东方启动钙钛矿光伏项目，协鑫光电刷新钙钛矿单结组件效率纪录，捷佳伟创发布钙钛矿及叠层整线设备，光伏设备钙钛矿产业化加速。多晶硅致密料成交价下降，单晶硅片182成交价下降，182单晶PERC组件均价下降，光伏设备价格有所调整。人形机器人标准化工作组成立，审议通过了工作组章程与标准体系。杭氧集团自主研制的40ft液氦罐装载满车进口液氦运抵吉林珲春口岸，形成了自主、可控、稳定的氦气供应链。工业气体价格多有下调，液氧、液氮、液氩、管束氦气、高纯氦气、氙气、氪气、氖气的价格均有涨跌。

【核心观点】

工业增加值持续增长，固定资产投入规模扩大，显示机械设备行业稳步发展且对未来有积极预期。尽管企业利润有所下降，但降幅收窄，经济状况改善。建议关注长周期景气度向上的周期品，以及资产和周期复苏的资产，预示新一轮增长周期。机床行业政策支持加大，人形机器人产业链推进，半导体设备行业景气度复苏，碳化硅设备新玩家加入，光伏设备钙钛矿产业化加速，均为投资机会。然而，机械设备行业周累计超额收益为负，需谨慎投资。

电力设备

【行业事件】

电力设备行业近期发生的重要事件如下：

1、储能行业：北京发布了新型储能发展措施，其中包括新型储能一次调频补偿20元/kWh。同时，甘肃建成了首个风光电储能电池生产项目。此外，美国正在调试太阳能+储能项目。预计到2023年11月，W3储能相关招标项目总规模约1370MW/3100MWh，中标总规模共610MW/1710MWh。

2、电动车行业：宁德时代向Stellantis集团供应磷酸铁锂电池。特斯拉新款Model3开始全球交付，同时其FSD国内落地正在推进中。福特缩减电池工厂产能。蔚来汽车与长安汽车开展换电模式合作，推动换电网络和标准体系建设。

3、光伏行业：能源局公布1-10月新增光伏装机量。协鑫光电钙钛矿单结组件效率达到18.04%，获得中国计量科学研究院认证。此外，Solarzoom公布了本周光伏材料价格。

4、风电行业：陆风项目订单增长，海风项目启动。电缆公司海缆壁垒高。金盘科技海外订单超预期。国内新增风电装机37.31GW，单月新增装机达到3.83GW。

5、电网行业：电网累计投资增长。一次设备龙头购买理财产品。变压器出口总计达32.65亿元，同比增长15%。

6、氢能行业：绿氢已经开始接受地区性补贴。预计到2025年，鄂尔多斯的退坡补贴将使绿氢成本达到与煤制氢相同的价格区间。大唐多伦风光制氢一体化项目开工，年制氢量可达7059万立方米，可减少二氧化碳排放12.93万吨。

【核心观点】

全球储能、电动车、光伏、工控机器人、风电及电网行业增长迅猛，各行业龙头企业有望受益。绿氢平价将推动电力设备行业快速增长，电解槽技术迭代和设备大型化是拉动绿氢成本下降的核心。光伏硅料/硅片/组件价格下降，风电装机维持高水平，海外电网升级推动电力设备需求增长。氢能行业有望受益于风光制氢一体化项目，储能行业增速确定，新能源车行业推动换电网络和标准体系建设。

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