一直在思考这一轮从23年7月开始的下跌诱因。

从我了解到的情况来看有几方面：

一是中美科技战后的升级，金融战，具体见老拜子在8.9号的白宫行政令。

二是到了24年1月22日的暴跌，这时候其实外资的流出已经不多了，主要是内资，那么这一轮暴跌主要是由于投资者对市场监管的彻底失望，叠加一些金融衍生品的敲入。

这个金融衍生品的敲入很有说法，主要是券商卖的中证1000雪球产品，规模极其庞大，如果投资者的雪球全面敲入，那么也就意味着在这一轮对赌协议中，券商全赢，投资者全部亏完。相反，如果在23年8月市场被拉起一轮牛市，那么这波对赌的结果就是券商全输，雪球全部敲出，这会引发系统性金融风险，不少证券公司可能会面临资不抵债的清算。

所以在这一轮暴跌里面，内资里面券商就是这个最大的空头。这也是为什么，无论外资怎么买卖，每天内资都是天量的流出，就是这个原因，而且券商本身在A股里面的自营盘持仓也是最大的，加上他们本身有大量的券源可以为自己所用，自然股市的方向可以由他们决定。

我相信证某会应该也发现了这样的金融漏洞，所以在开年以后不再提出明确的救市手段，因为他们的目的就是要让这些雪球敲入，否则等到24年6月美联储开始降息，如果股市真被拉起，那么券商这部分亏损是很难填平的，所以只能是在美联储降息之前把这个任务完成。

最后就形成了这样的一种破窗效应，形成了内外联合做空A股的表象。

感到非常愤懑，我国金融体系如此不完善，很多散户都不理解这些复杂的金融产品的，银行，券商，基金公司的一些销售为了自己的业绩和口袋里的钱，疯狂推销，其实这些人自己都不理解，也不可能清晰地告诉客户背后的风险，最后让很多投资人血本无归。

所以说有一句话是，凡是有可能发生的，就必定会发生。任何时候都不要心存侥幸，尤其是在这个不规范的，缺乏法制力量约束的市场，千万要保护好自己。