目前，英伟达超越特斯拉，成为交易量最大的股票。据路透社援引 LSEG 数据，在过去 30 个交易日中，英伟达日均金额约300 亿美元，同期特斯拉平均交易额约为 220 亿美元。

截图这会跌了6%，已经成交293.37亿美元。

首先看下FactSet对财报的分析。

预计季度销售额比去年同期增长两倍，但较上一季度“仅”增长13%，比前三个季度的增长率有所放缓。每股收益为 4.59 美元，较去年同期增长 700% 以上。

 

FactSet主要给投行和基金公司提供数据服务（另一个Bloomberg），优势是对公司财务数据比较熟悉，所以这个预测应该比较准。

下面是外围一些文章对英伟达业绩的看法。

An immediate pullback could hit Nvidia's stock with its meteoric rise spurring 'fear and greed,' Bank of America says(来源：Yahoo Finance)

美国银行表示，英伟达股价立即回调可能会受到打击，其股价飙升会引发“恐惧和贪婪”

英伟达股价可能在发布财报后下跌 11%，虽然跌幅明显，但会很短暂，主要是由过度看涨而非基本面(变坏)驱动。3 月中旬即将召开的 GPU 技术大会将为该股带来提振——作为参考，过去六次年度 GTC 活动之后的 T+1 天内，股票平均上涨 6%（而 SPX 上涨 1%）。英伟达未能达到乐观预期，来自供应方因素（比如台积电产能不足），而不是更多地与需求和竞争的变化有关。

PS：本文还提到，买方业绩预期为217 亿美元(高于FactSet数据)，比市场预期高出 9%。

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Nvidia faces stiff test on Wall Street this week after 'parabolic' stock rally(来源：CNBC)

在“抛物线”股价上涨后，英伟达本周在华尔街面临严峻考验

一个潜在担忧，英伟达GPU大部分流向微软、亚马逊、Meta 和谷歌等大型科技公司。如果他们没有看到预期好处，他们中的任何一个或所有人都可能决定在某个时候放慢人工智能硬件支出。D.A. Davidson 分析师Gil Luria认为，四家公司都表示计划今年大幅增加人工智能基础设施投资，对英伟达Q4业绩和2024Q1业绩指引是个好兆头。然而，他警告说，从长远来看，英伟达顶级客户的需求可能会更加复杂——他们称自己的采购是“灵活的”和“需求驱动的”，这意味着，如果我们度过了当前的炒作周期，他们将缩减采购规模，已经看到了可能的早期迹象。

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Marketwatch（道琼斯全资子公司）有好几篇文章，观点偏空。

Nvidia Earnings Are Coming. Why It’s Time to Think About AI Chip Competition.

英伟达财报即将公布，为什么是时候考虑人工智能芯片竞争了

文章认为近期美股科技股走得好，与英伟达本周盈利报告超出预期有关，但要注意潜在的竞争威胁。文章提到了软银1000亿美元搞AI，和英伟达竞争，但也说英伟达有CUDA护城河，“蚕食市场份额说起来容易，实际上却很难做到”。也谈到了今晚热门的Groq，Futurum Group CEO的看法是，“不会终结英伟达，但是 5 到 7 个定制和直接[芯片制造]竞争对手会压低利润，并导致对英伟达的需求下降一定比例。

Nvidia’s earnings report could kill the momentum driving U.S. stocks higher, regardless of how it turns out.

无论结果如何，英伟达的财报可能会扼杀推动美国股市走高的动力

英伟达今年上涨近 50%，标普 500 指数上涨 4.9%，英伟达贡献了约 25%。

英伟达这一波上涨，有看涨期权在推动。最大的期权交易所运营商之一芝加哥期权交易所全球市场的数据显示，美国最大股票的看涨价外期权的需求接近自2021年迷因股票时代以来最严重水平。

 

一些分析师警告，英伟达公布的的收益报告，可能是踩下刹车的催化剂，可能大幅扭转过去四个月市场的涨势。

Wall Street’s ‘mob psychology’ could fuel a dangerous stock meltup, warns top strategist

顶级策略师警告称，华尔街的“暴民心理”可能会引发危险的股市熔断

鉴于投资者对股票的看涨押注，英伟达的收益可能会成为市场动能杀手。分析师研究了标准普尔 500 强公司长期盈利增长 (LTEG) 的一致预期的数据——反映了分析师对未来三到五年的年化预期收入增长——平均增长率为 12.5%，而自 1948 年以来名义 GDP 增长率平均为 6.3%。整个股市的盈利增长速度不可能是经济增长速度的两倍。过去，有两次LTEG 崩溃，一次发生在 90 年代末科技泡沫期间，LTEG 在 2000 年 9 月 7 日这一周达到了 18.7% 的峰值；另一次发生在 2018 年企业税率下调提高了利润率之后，2018 年 10 月 10 日达到了 17.6% 的峰值。目前LTEG 为18.4%，与之前升高的熔化读数一致。

最新数据显示，MegaCap-8 的 LTEG 从去年7 月底的 17.5% 飙升至 1 月底创纪录的 43.3%。2 月 16 日当周，这一比例降至 38.5%。最近领先的是英伟达的 LTEG，它从去年 8 月底的 21.2% 飙升至最近的 102.5%。

 

MegaCap-8里面的股票占标普500指数市值的28.2％，因而对指数具有重要影响力。

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NVDA Earnings Preview: Nasdaq 100 Vulnerable Ahead of AI Darling Nvidia’s Results(来源：forex)

纳斯达克 100 指数在 AI 宠儿 Nvidia 业绩公布之前表现不佳

英伟达在过去的八份收益报告中有七次超过分析师的盈利预期（平均超出14%），并且在收入方面也超出预期（平均超出7%）。在这些结果公布后，股价平均上涨超过7%。

 

任何表明人工智能热潮可能放缓的迹象都可能导致该股出现大幅看跌逆转。一些交易者可能想在大额收益报告之前获利，这并不奇怪，但如果结果没有达到交易者期望的高门槛，当前的抛售也可能是一个不祥的迹象……或者如果收益和营收在技术上略微超过预期，但股价没有出现明显上涨，那也是一个不好的信号。

由于英伟达的配置增加了 5% 以上（更不用说盈利对其他半导体和人工智能公司的下游影响），纳斯达克 100 指数也可能会因本周的盈利而出现戏剧性的走势。

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Should You Buy Nvidia Stock Before Thursday?(来源：The Motley Fool)

应该在周四之前购买 Nvidia 股票吗？

根据英伟达一些合作伙伴的报告，还有证据表明人工智能热潮仍在加速。ARM、SMCI这些收益报告对于 Nvidia 的更新来说都是好兆头，因为 Arm、Supermicro 和 Nvidia 都受益于相同的趋势。Arm 和 Supermicro 最近的飙升表明市场似乎仍然低估了 Nvidia 等人工智能硬件股票的潜力。如果我不得不大胆猜测，我会说，根据收益报告，该股上涨的可能性大于下跌的可能性，而期权市场也押注于此。除了盈利之外，英伟达的竞争优势似乎正在加强，未来几年对人工智能应用的需求可能会扩大，这将推动对其芯片的需求。

总体来看，观点偏空。

以上，感谢阅读，祝好！

本文首发隔壁，“林不再的选股思路”