会议要点
1、公司业绩表现
· 公司2024年上半年盈利为21.5亿到25亿之间,同比去年增长了250%到307%。扣除股权激励费用后的净利润为21亿到24.5亿之间,同比增长260%到320%。股权激励费用减少了公司合并净利润约9300万元。
· 公司二季度的收入和业绩均保持环比增长,主要财务指标如收入、毛利率和净利率均表现良好,预计这一趋势将在三季度继续延续。
2、产品与市场需求
· 公司主要产品800G和400G高端光模块在上半年出货量继续快速增长,优化了产品结构,带动了营业收入和净利润的大幅提升。数据中心和AI数据中心的需求旺盛,推动了800G和400G需求的显著增长。
· 硅光技术在800G和1.6T领域的应用进展顺利,部分型号已开始批量出货,更多型号正在客户处进行测试。硅光技术被认为是未来的重要方向,预计明年800G和400G硅光产品的出货量将进一步提升。
3、产能与供应链
· 公司在泰国的产能布局充分,第一期厂区面积为七万多平方米,能够全面生产400G和800G高端光模块。公司已做好进一步增加产能的准备,以应对未来需求的增长。
· 由于AI数据中心建设的快速推进,光芯片和电芯片等上游物料紧缺的情况可能会持续到2025年。公司正在积极应对这一挑战,确保供应链的稳定。
4、财务与利润率
· 二季度毛利率和净利率环比改善,主要由于公司适应了新的价格体系,并在物料成本、良率提升和生产效率方面进行了优化。
· 硅光产品的毛利率较传统方案更高,随着硅光产品渗透率的提升,预计对公司整体毛利率的改善将逐步显现。
5、市场展望与战略
· 公司预计明年800G需求将继续增长,并已根据客户指引进行相应的产能准备。公司将继续提升产能,以满足市场需求并抓住市场机会。
· 6T产品的市场需求预计将在明年逐步上量,公司正在进行相关的产能和技术准备,以应对未来的市场需求。
Q&A
Q:公司二季度的盈利情况如何,特别是毛利率和净利率的趋势?
A:我们二季度的几个重要操作指标,包括收入、毛利率和净利率,都保持了环比增长的状态,整体情况非常好。
Q:三季度的盈利趋势是否能够延续?
A:应该可以延续。尽管我说话相对谨慎,但从目前的情况来看,三季度的盈利趋势大概率能够延续。
Q:公司在泰国的产能情况如何?未来产能是否能够满足需求?
A:我们自2018年开始在东南亚布局,尤其是在泰国建了七万多平方米的厂区,能够全面生产400G和800G的高端光模块。主要的海外大客户对我们的产能和设备非常满意。随着以太网800G技术的成熟,明年800G需求将进一步增长,我们在泰国的产能准备非常充分,并会根据客户需求增加厂区面积和产能。
Q:公司二季度毛利率和净利率改善的核心原因是什么?
A:二季度毛利率和净利率的改善主要是因为我们适应了新的价格体系,并在物料成本、良率提升和生产效率方面进行了优化。一季度毛利率有所下滑是由于执行新的价格和产品结构的变化,但我们很快适应了这些变化,二季度毛利率实现了增长。具体的财务指标将在8月份的半年报中披露。
Q:公司在硅光技术方面的进展如何?未来的市场前景如何?
A:我们已经有部分400G和800G的硅光产品在一些客户处开始批量出货,并向更多客户送样800G和1.6T的硅光产品。这些产品在性能、技术指标和成本上都能很好地满足客户需求。硅光技术前景非常好,是未来的技术方向。我们相信明年及以后,硅光的800G和400G产品的出货量将进一步提升。
Q:公司对2024年下半年和2025年上游物料的紧缺程度有何展望?
A:从2023年开始,随着AI数据中心的快速建设,对光模块的需求在不断增长,800G和400G的需求量迅速增加。到2024年,整个行业已经感受到光芯片、电芯片等材料的紧张情况。根据客户的指引,2025年光芯片等物料可能仍会保持相对紧张的状态。这主要是由于需求增长过快所致,短期内难以改观,需要依靠供应链和上游厂家的大力支持和扩产。
Q:公司是否认为明年会出现物料供应的两极分化情况?
A:对于是否会出现物料供应的两极分化情况,公司不方便做出评价。
Q:公司对1.6T和800G的原材料供应情况有何看法?
A:目前行业内对明年的供应情况还在紧张准备中。公司自身的准备情况比较充分,但对于整个行业其他友商的准备情况并不了解。
Q:未来3.2T的技术方案是否仍以可插拔模块为主,公司在这方面的技术储备情况如何?
A:3.2T的可插拔技术方案是可行的,行业内也在尝试不同的技术路径,包括CPU和可插拔模块。未来从3.2T到6.4T的阶段,不同的客户和模块厂商都会努力尝试不同的解决方案。3.2T的可插拔技术在技术上是完全可行的。
Q:800G光模块在今年下半年和明年的价格展望如何?1.6T的定价目前有没有大概的轮廓?
A:我们通常不会具体透露下半年或明年的价格降幅。通常会告诉大家全年产品价格的年降幅区间,但具体到下半年或明年的降幅不便透露。800G光模块作为老产品,确实会有一些价格下降,但具体降幅不便在会议上讲。至于1.6T,这是新产品,目前不存在价格连降的问题。
Q:LPO和LRO产品在北美客户中的接受程度如何?明年的渗透率如何展望?
A:LPO和LRO产品在功耗和其他指标上展现出优势,但具体应用场景不同,不是所有客户都适用。目前观察到一些数据中心客户对这些产品很感兴趣并在积极测试,但也有客户需求量不大。总体来看,明年800G型号中,主要还是以DSP方案为主。
Q:在行业供不应求的背景下,公司2024年产能提升的节奏如何?
A:我们在持续提升产能,以应对客户不断增长的需求。如果不提升产能,会错失很多市场机会。同时,我们也在确保海外产能的交付,以满足海外大客户的需求。具体的提升节奏不便详细描述,但会持续进行。
Q:目前1.6T的大客户采购情况如何?
A:现在1.6T的大客户还没有开始采购,目前还在认证状态。整体预期没有新的变化,如果有新的变化,我们会及时与市场交流。
Q:明年800G和1.6T的需求量如何?是否会出现DSP紧缺问题?
A:目前没有特别明显的DSP紧缺状态。关键在于光模块厂商能否及时下单,因为生产周期较长,如果下单不及时,可能会导致交付延误。
Q:硅光产品的渗透率提升对整体毛利率的改善作用何时会体现?
A:硅光产品的毛利率较高,如果其占比高,对整体毛利的提升会显著。但如果占比不高,传统方案的毛利状态会占主导。硅光对整体毛利的改善需要其出口比例不断加大。
Q:公司二季度的业绩表现如何?
A:公司二季度延续了去年以来的行业需求大幅提升趋势,大客户的800G和400G需求持续提升,实现了收入和业绩的同步增长。同时,毛利也有所改善,通过降低原材料成本、优化产品结构和提升良率等措施,保持了毛利的稳定和增长。
Q:未来行业需求和供应链情况如何?
A:从今年下半年到明年,行业需求仍然旺盛,供应链特别是一些核心原材料较为紧张。明年1.6Tb/s需求将逐步上量,800G以太网也带来更大机会,整体行业趋势良好。