会议要点

1、公司2024年二季度业绩及市场情况

· 公司在2024年二季度的出货量环比一季度有显著增长，二季度出货量约为2万吨，上半年累计完成约3万吨，达到全年预期的一半。公司上半年的出货结构以中低端产品为主，占比约70%，中高端产品占比20%至30%，但中高端产品的出货量占比下滑，主要是中低端产品提升量较大，以及高端客户需求量减少所致。价格方面，二季度中低端产品价格略有下滑，而中高端和高端产品价格基本稳定，但预计三季度高端产品价格可能会有所下降。乙烯焦油价格在二季度有所上涨，预计全年在4000元左右的价位，对公司副产品销售有利。

2、公司产能利用及库存情况

· 公司的主要生产基地大连和裕泰两地的产能利用情况不同。大连基地由于上半年进行了排产减轻处理，产能利用不足，而裕泰基地上半年基本满产。裕泰基地的成本优势明显，因此上半年盈利水平较好。公司主产品的库存量已降至较低水平，从年初的16000多吨降至五六千吨，处于合理位置。下半年公司将优先推动裕泰基地的排产，大连基地将根据市场需求调整产能利用率。

3、公司产品价格及客户需求

· 公司的产品价格差异主要体现在中低端、中高端和高端产品之间，价差在1000到2000元之间，高端产品与中高端产品的价差至少在2000元以上。公司的客户需求结构发生变化，中低温产品的客户需求增大，而高温产品的客户需求占比下降，部分客户可能转向其他型号的产品。高温产品的终端市场受消费电子和动力电池的影响，但具体影响程度不明确。

4、快充产品对信德新材的影响

· 快充技术的发展对信德新材产品的添加量有所影响，尤其是头部客户的添加比例提升明显。例如，有的客户从原来的5%添加量提升至7%或8%。公司预计全年的出货量目标为6万吨，上半年已完成一半，下半年的出货量预计不会有太大问题。三季度的市场预期可能不如二季度，但公司将根据市场情况调整销售策略。

5、公司的海外市场布局

· 公司目前计划以贸易方式进入海外市场，并寻找合适的国家进行布局，但目前不考虑在海外建厂。公司将关注海外市场的发展，并根据情况调整策略。

6、公司盈利情况及未来展望

· 公司上半年的盈利情况受到库存和产能利用不足的影响，不太理想。下半年公司将通过一体化项目和优化产能布局来降低成本，并预计盈利情况将有所改善。公司将继续努力提升市占率和单位盈利，尽管面临市场压力，但仍有机会实现业绩修复。

Q&A

Q：公司二季度的出货量和上半年的出货情况如何？全年出货量的预期是多少？

A：二季度的出货量约为2万吨，上半年总出货量接近3万吨。全年出货量预计在6万吨左右，上半年已经完成了一半的目标。

Q：公司上半年的出货结构如何？中高端产品的占比情况如何？

A：上半年的出货结构以中低端为主，中高端产品的占比在20%到30%之间。中高端产品的占比有所下滑，主要是因为中低端产品的出货量增加较多，同时中高端客户的需求有所减少。

Q：公司二季度的产品价格情况如何？未来价格走势如何？

A：二季度中低端产品的价格略有下滑，但整体价格较为稳定。中高端产品的价格在上半年已经有所下降，二季度没有太大变化。高端产品的价格在上半年基本没有变化，但预计三季度可能会有所下滑，可能会对库存造成一定影响。

Q：公司乙烯焦油的价格情况如何？对公司业绩有何影响？

A：目前乙烯焦油的价格在3500到3600元之间，加上运费成本大约在3700到3800元。全年预计价格在4000元左右，近期价格有上涨趋势，预计三季度副产品价格也会有所提升。

Q：公司目前的排产情况如何？

A：大连和碳材料的排产基本满产，但上半年有一段时间为了去库存进行了减产。裕泰由于成本优势，上半年基本满产，仅在6月份因原材料供应问题停产了十天半个月。目前裕泰和大连的排产都处于满产状态。

Q：公司主产品的库存情况如何？

A：目前主产品库存已经降到较低水平，从年初的16000多吨降至五六千吨，处于合理位置。

Q：高端、中端和低端产品的价格差距如何？

A：中低端产品的价格差距在1000元左右，中高端和中低端产品的价格差距在1000到2000元之间，高端产品和中高端产品的价格差距在2000元以上。

Q：中低温产品占比增加的原因是什么？

A：主要原因是中低温产品的客户需求增加，而高端客户的需求有所减少。例如，贝特瑞等客户主要使用中低温产品，其需求增加导致中低温产品的占比提升。

Q：高温产品的终端需求主要受哪些因素影响？

A：高温产品的终端需求受消费电子和动力电池的影响较大，但具体影响情况不太清楚。高温产品的价格较高，客户在成本方面较为敏感，需求相对较低。

Q：公司为尚泰提供的主要是哪类产品？

A：尚泰主要使用偏低温的产品，但也有使用其他类型的产品。

Q：快充类产品对公司产品的添加量有何影响？

A：快充类产品对指标要求更严格，虽然没有明显的中温、低温、高温之分，但对产品性能的要求更高。不同客户使用不同软化点的产品，整体对品质的要求提升了很多。

Q：快充类产品的添加比例是否上升？

A：根据客户的使用量和出货量对比，快充类产品的添加比例确实在上升。例如，有些客户的添加比例从原来的5%上升到接近8%。整体来看，添加比例肯定是往上走的。

Q：公司今年全年的目标是否会有调整？

A：按照目前的订单情况来看，下半年每个月的出货量至少在5000吨以上，全年6万吨的目标应该能够完成。

Q：三季度的出货量预期如何？

A：三季度的出货量相对二季度没有那么好，预计每个月的量级比较平稳。客户的订单预期也显示三季度的表现可能不如二季度。

Q：公司在海外市场的布局是怎样的？

A：目前公司主要通过贸易方式进行海外市场的拓展，暂时没有本地化建厂的计划。未来可能会在合适的国家成立子公司，下半年出口量级预计会逐步增加。

Q：公司对下半年的盈利预期如何？

A：上半年由于卖了很多老库存，利润贡献不大。下半年随着产能的逐步释放和成本控制的加强，盈利情况会有所改善。预计三季度和四季度的盈利会比较明显。

Q：下半年公司能否达到2000元左右的单吨净利？

A：在大连地区达到2000元单吨净利可能有些困难，但如果能实现盈利已经算不错。公司会优先保障裕泰的产能利用率，逐步提升整体盈利水平。

Q：二季度的价格情况如何？三四季度的价格预期是什么？

A：二季度价格基本没有太大变化，三四季度高端产品价格可能会有所调整。中低温产品价格持续上涨，目前同行业大部分企业处于不盈利状态，但裕泰由于先天优势能够实现盈利。

Q：裕泰二季度是否盈利？

A：裕泰在二季度是盈利的，一季度也实现了盈利。

Q：裕泰二季度的出货量是多少？

A：裕泰二季度每个月的出货量基本在2000吨以上，二季度总出货量预计在8000吨左右。

Q：公司在去年环比数据稍微差一些的情况下，如何安排下半年的发货计划？

A：下半年我们会优先安排裕泰这边的发货。从目前的市场需求来看，裕泰的订单量级不一定能超过2500吨。因此，我们会优先保障裕泰的产能，大连这边则视情况开设车间。

Q：裕泰每个月的生产和库存情况如何？

A：裕泰基本上每个月会按2500吨左右的满产完成揽销。我们目前有大约5000吨的库存，主要集中在大型工厂。裕泰的库存已经在上半年消化完了。

Q：公司对原材料价格的看法是什么？

A：原材料价格前段时间跌至3100-3200元，但最近又回升至3500-3600元。我们预计三季度的价格会在3700-4000元左右。原材料价格受季节性和国际环境的影响较大，需求疲软时价格会下跌。

Q：公司上半年副产品的销售情况如何？

A：上半年副产品销售情况不佳，库存约有一万多吨。我们计划在三季度价格较好时进行销售，以优化库存管理。

Q：裕泰二季度的单位盈利情况如何？

A：裕泰二季度的单位盈利在1000到2000元之间，较一季度有显著提升。

Q：北方地区二季度的盈利情况如何？

A：北方地区二季度的盈利水平不如裕泰，主要是因为产能未满产，库存清理影响了盈利水平。相比一季度有所改善，但整体盈利水平仍较低。

Q：公司二季度的产品结构如何？

A：二季度中温产品占比约70%，中高温和高温产品占比约30%。低温产品占比在5%到10%之间。中温和低温产品主要用于锂电，高温产品则更多用于消费电子。

Q：公司中高端产品二季度的出货需求情况如何？

A：中高端产品的出货需求增长较快，新增了一些新客户。尽管绝对值上升了很多，但占比有所下滑。

Q：公司在中温和低温产品的盈利情况如何？

A：目前在北方，中温和低温产品的价格并不太赚钱，除非副产品能够卖到比较好的价格，才有一点点盈利空间。而裕泰由于具有较高的成本优势，仍然能够盈利。高中高端产品则基本上有盈利空间，但盈利水平较之前有所下降。

Q：公司的中高端和高端产品的产出情况如何？

A：中高端产品主要由裕泰和大连工厂生产，裕泰占20%左右，大连工厂占20%左右。高端产品主要由北方工厂生产，北方工厂的产能效率较高，适合生产高端产品。裕泰的中高端产品占其总产能的30%左右，且高端产品的盈利水平较中低温产品更好。

Q：公司的中高端和高端产品主要应用在哪些领域？

A：中高端产品主要用于动力电池和消费电子，高端产品则主要用于消费电子。

Q：公司当前行业处于什么周期？价格是否见底？

A：目前价格已经到达底部，再下降可能会导致企业亏损。只有在产能充分利用的情况下，企业才能实现微利或盈亏平衡。大部分同行企业目前处于亏损状态，资金压力较大，经营困难。

Q：公司的同行企业目前面临哪些问题？

A：一些同行企业的产能利用率不足10%，出货量大幅下降，有的企业甚至被银行冻结资产。这种情况从去年年初开始出现。

Q：公司在客户中的市场份额如何？

A：公司在主要客户中的市场份额较高。贝特瑞占信德新材总份额的30%左右，其他客户如中科、紫藤等占10%左右。信德新材在头部客户中的市场份额超过50%。

Q：公司的客户结构是怎样的？

A：公司的主要客户包括贝特瑞、中科、紫藤等。贝特瑞占比较大，约30%；中科和紫藤各占10%左右。紫藤的需求有所下降，导致其占比减少。

Q：公司在快充领域的市场占比和添加比例是怎样的？

A：在快充领域，信德新材的市场占比已经达到10%以上。头部客户的添加比例较高，平均添加占比也在上升。例如，贝克瑞的添加比例从以前的不到5%提升到现在的10%左右。

Q：公司的出货量和盈利预期如何？

A：目前信德新材的出货量大约为6万吨，上半年完成了3万吨。如果市场不出现大的变化，预计下半年也能完成3万吨的目标。盈利方面，虽然目前无法给出较高的预期，但公司会努力提升盈利水平。下半年可能会面临降价压力，公司正在考虑不同的价格策略。

Q：公司在碳纤维项目上的进展如何？

A：公司的碳纤维项目上半年出货量较小，收入仅几百万。目前已经推出了一些新产品，主要应用在储能电池、光伏和半导体领域。预计下半年可以实现批量生产，出货量也会有所增加。尽管光伏市场状况不佳，公司希望借此机会打入光伏领域，并在半导体领域有所突破。

Q：公司在下半年的盈利和市场策略有哪些调整？

A：公司今年的盈利水平较之前有所下降，主要受到库存和市场环境的影响。下半年公司将重点推进玉泰的排产，通过一体化方式降低成本。尽管上半年业绩不理想，但下半年预计会有所改善。公司还计划加大二级碳纤维的销售力度，以提升整体效益。