一、AI产业趋势与投资机会

AI产业作为新的生产力代表，投资者应把握产业级别的机会。尽管近期美股AI公司股价波动可能影响A股相关产业链，但从长远来看，AI应用如大模型、算力、自动驾驶等将持续推进。

谷歌发布了4款AI手机，市场关注苹果AI手机的进展。自动驾驶领域，特斯拉有积极进展，国内如快手和质谱AI在多模态大模型和视频方面也在持续推进。

海外科技公司财报显示，对AI算力基础设施的投入高增长，验证了行业的高景气。短期波动带来了AI产业布局的机会，TMT领域如商业航天、半导体、传媒游戏等也有新的机会。

二、AI算力产业链

AI产业趋势持续看好，建议投资者布局高景气的AI算力产业链。美股如英伟达、苹果、微软股价创新高，英伟达代表全球AI算力龙头，业绩持续兑现。

2024年OPPO AI全年收入预计35~45亿美金，运营成本85亿美金，算力占比超8成。AI应用对算力需求旺盛，反映在英伟达GP200供不应求。

英伟达最新架构GB200获得大量客户导入，供不应求，追加台积电先进制程订单，封测场需求增加，彰显AI算力高景气。

微软、谷歌等海外巨头2024-2025年将继续加大资本开支，AI军备竞赛持续。英伟达产业链相关标的如浪潮信息、淳中科技、光模块中报业绩亮眼。

美国对中国芯片制裁升级，国产算力迎来发展机遇。北京市到2027年实现计算基础设施软硬件产品自主可控，政策推动国产AI算力发展。

持续看好AI算力产业链，重点关注英伟达产业链和国产算力厂商，如中科曙光、海光、神州数码等。

三、自动驾驶与车载半导体

闪电9和华为3.0推出，闪电9订单低于预期，高端纯电轿车市场较小。AD3.0 PRO版本在掉头场景表现果断，但整体提升不大，环岛场景未放开。预计9月后AD3.0正式版性能提升，小鹏和理想的端到端大模型第四季度能力大幅提升。

最近市场预期较低，尤其是华为系表现较弱，市场认可度下降。然而，新势力表现超预期，潜在爆款车型较多，包括详见9、自建r7、黑板相关产品、小鹏、莫奈m三和p7加等。短期波折不必担忧，市场预期已悲观。

下半年需求端理想梧桐OA版本销售占比提升，消费者认可自驾功能。自主可控方向，车载半导体建议关注心动联科、金城股份等公司。

重点关注车载半导体的自主可控机会，包括计算芯片的金城瑞星威、存储芯片的北京金证、通信芯片的裕泰威和MAC芯片的芯动联科。尽管自动驾驶短期有利空，但市场已充分消化，今年下半年依旧看好。

短期建议关注市场半导体的新景气度复苏方向。

四、电子与通信行业投资方向

电子行业投资方向主要包括国产替代和自主可控。尽管整体电子景气度边际复苏，但政策支持力度较大，下游需求逐步复苏。

建议关注半导体设备、零部件和材料的龙头公司，如北方华创、拓金科技、上海鑫源威和精测电子等。中芯国际业绩超预期，显示需求在恢复，龙头公司增长确定性强。

半导体材料受益于下游需求恢复和政策支持，商业模式较好。建议关注江丰电子、惊鸿、华特广东、金瑞电材和上海新阳等公司。先进封装公司在需求恢复后有较大业绩弹性，建议关注科沃斯封装、华泰科技和长电科技等公司。

AI算力和果链投资机会也值得关注，相关公司如立讯精密和鹏鼎控股等。

通信行业对全球AI产业链的发展持乐观态度，尽管近期受到一些因素影响，相关公司股价有所回调，但整体趋势未变。微软、谷歌、亚马逊等巨头持续增加AI资本支出，迈特上调2024年资本支出预测至370~400亿美元。AMD上调数据中心GPU营收指引，瑞思达二季度业绩亮眼，并推出新AI产品。

国内公司也表现出色，光模块公司上半年增长迅速，英维克半年报达到预告上限。AI产业链发展明确，推荐ABC的宝信软件、光模块的中继续创新、易盛天府通信、液冷的因为克、国产算力的盛科通信等标的。

国产自主可控智能制造也被看好，政策引导央企采购创新产品，预计未来5年央企设备更新总投资超3万亿元。宝信软件作为大央企和国产自主可控的大型PLC龙头，有望迎来国产化拐点，公司布局国产制造全产业链，长期成长空间被看好。

五、传媒互联网与AI应用

AI与机器人结合应用领域有新进展，菲戈尔02机器人产品亮相。微软、OpenAI、英伟达、英特尔投资的企业发布新一代菲戈尔02产品，功能性更强，拉动AI产业链发展。

卫星产业链也被看好，8月6日千帆星座首批组网卫星成功发射，计划到2025年底实现648颗星组网，到2030年底实现15,000颗星组网。卫星制造、发射、地面设备和运营环节都有投资机会，海缆业务也值得关注。

传媒互联网对AI产业趋势持乐观态度，关注AI多模态应用进展，快手等国产大模型用户量快速增长。AI终端专测可能是AI应用用户量的重要驱动，苹果、谷歌等推出AI手机，麦卡与雷朋合作AI智能眼镜。

AI终端的发展推动AI应用商业化，尤其是C端商业化。传媒领域包括教育、搜索、音乐社交等领域的AI应用值得关注，推荐腾讯、快手、芒果、昆仑万维、阿里、商汤、讯飞、百度、360等标的。

AI加教育出版设计标的包括世纪天虹、南方传媒等，AI加营销设计标的包括引力传媒、银泰集团、蓝标等。

游戏板块当前有三重催化因素：一是前期调整后估值处于历史底部，政策信号带来估值修复；二是新游戏供给持续释放带来业绩驱动，如心动的心动小镇、腾讯的Dnf手游、网易的永劫无间等；三是小程序游戏的高增长带来增量市场，2024年上半年国内小程序游戏收入达166亿，同比增长60.5%。

建议投资者关注心动、腾讯、创梦、天地、网易、凯英网络等公司的布局。小程序游戏覆盖更多增量用户，特别是40岁以上的用户，具有消费能力和闲暇时间。小程序游戏通过内购付费和广告变现实现混合模式，对中小厂商有较多机会，建议投资者积极关注相关公司的布局。

建议继续加大对游戏板块的配置，重点推荐心动、腾讯、创梦、天地、网易、凯英网络等公司。此外，建议关注AR和VR内容板块的机会，重点推荐风尚文化，预计其线下文旅项目和虚拟内容生产将带来业绩贡献。